看懂大基金减持逻辑，读懂板块涨跌底层规律。
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近期科创板块持续调整，核心原因离不开国家集成电路产业投资基金（国家大基金）的有序退出（看下图）。

它是国家级科创扶持基金，成立初衷就是在企业上市前的一级市场低价布局，早期入股成本往往仅有几毛到一元，陪伴企业多年成长壮大。
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待到企业成熟上市、股价历经多轮上涨估值走高后，大基金便会按照存续周期规划分批减持回笼资金，再把回款重新投入尚未上市的硬核科创初创企业，形成产业扶持的良性循环。

前期科技板块轮番大涨，恰好契合大基金退出的时间窗口，这也是行情冲高后回落的关键诱因。
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放眼A股，板块拉升往往都有产业资本运作的深层逻辑，去年银行板块大幅拉升，也和“耐心资金（双金）”减持的节奏相契合。

资本市场从没有凭空而来的上涨，认清产业资本进退周期，顺势调整持仓布局，才是理性的投资思路。
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