GLP-1减肥药十大龙头

赛道逻辑：减重需求激增，千亿市场，覆盖成品药企、多肽原料、CDMO全产业链

成品创新药企（业绩/管线）

1.华东医药：唯一减重GLP-1落地企业，医美+医院双渠道放量2.恒瑞医药：注射、口服、双靶点管线齐全，渠道完善3.众生药业：双周长效双靶点，差异化优势明显4.丽珠、常山药业、甘李药业：司美格鲁肽/长效多肽管线，内分泌渠道成熟

上游多肽原料（出口高景气）

翰宇药业、诺泰生物、圣诺生物：多肽原料药外销海外，订单饱满

CDMO代工（行业卖水人）

药明康德：全球多肽代工龙头，不受单品临床风险影响

梯队划分：短线兑现：华东医药；长期成长：恒瑞、众生；上游稳增：翰宇、诺泰；稳健中军：药明康德