【7.16 午间策略总结】风格再均衡下的科技定力一、风格切换的底层逻辑：流动性与估值近期市场呈现典型的“科技VS老登（医药CRO/非银/消费）”拉锯战，本质是大资金迁移的结果：流动性边际收紧：全A成交额由前两个月3万亿+回落至2.5万亿左右，沪深300融资余额自7月1日持续下行，叠加下旬存储巨头上市的抽水预期，短期活水减少。估值性价比再平衡：中报预告验证下，“老登”板块业绩底显现、安全垫更厚，资金向低估值洼地做阶段性切换。

二、再均衡过程中的两条路径科技内部分化（缩容炒作）：业绩超预期且景气可持续的环节（国产算力、超节点等），短期大调整是中线黄金坑；纯预期透支、业绩跟不上分支，将面临持续失血。外溢资金再配置：从科技流出的资金偏好具备有容量、业绩稳升、估值低、无政策风险的低位板块。

三、宏观与盘面共振海外鸽声：美国6月CPI超预期降温（同比3.5%），7月底加息概率骤降至15%左右，流动性约束边际缓和，利好风险资产。科技反攻：今日科技核心标的率先企稳反攻。长鑫上市前4-7个交易日通常有科技预热造势行情，这里无需左右横跳，蹲守科技核心方向。

四、操作定调耐心持仓，这一波反弹核心品种看30%+，非核心看20%+。别在风格摇摆期做牺牲品，拿住筹码等风来。