行业下行收缩，鸿蒙智行逆势高出32个百分点原因在哪？
大盘数据摆出来，画面比预期更冷：2026年上半年乘用车零售同比下滑20.2%，新能源乘用车累计零售同比下降14.0%。同期鸿蒙智行累计交付超过24万辆，同比增长18.6%，比新能源大盘高出32.6个百分点，6月单月交付50,624辆，环比增长9.7%。
反差值得拆开看。问界M9稳在50万以上市场月度销冠，问界新M7拿过年度新势力车型第一，两个价位段同时跑量，说明产品切入的不是单一细分市场。五界覆盖25万至百万级全价格带，多品类协同放量分散了细分市场波动风险。同期碳酸锂价格回升至近20万元/吨，车规级存储芯片涨幅超180%，单车制造成本增加1.5至2万元，全行业承压。
原材料涨价、研发加码、产品换代周期叠在一起，短期利润波动确实存在，但这更接近转型期正常节奏。下行周期里还能守住增长，比上行周期里的增长更说明底盘成色。