全球股市暴跌的原因之一，又是跟半导体有关。ASML凭借光刻机垄断地位，趁着AI带动芯片扩产潮上调设备价格，直接推高台积电、三星等晶圆制造厂商的资本开支与生产成本。

产业链利润格局随之重构，上游设备商优先抢占景气红利，中游晶圆厂面临两难：若成本无法向下游传导，自身毛利率将被持续挤压。市场由此产生两大担忧，一方面巨头持续扩产埋下远期产能过剩隐患，另一方面盈利预期遭到下调，高位资金集中兑现，带动全球半导体及关联股市走弱。

行情分化与产业长期路径同步清晰，短期中游制造、存储板块承受估值压力，行情偏弱；中长期海外设备涨价、供应链壁垒抬升，将倒逼国内半导体设备加速自主替代，上游国产设备赛道核心逻辑持续强化，半导体产业链内部强弱分化的格局将会延续~！