A股画风又变了A股：缩量创新低，明天（7月17日）迎来关键变盘窗口？今日A股三大指数大幅低开，早盘短暂修复反弹后，全天维持阴跌走势。此前和大家提到，大幅低开通常存在修复行情，但修复结束才是市场真实节奏。当下大盘依旧处于寻底阶段，缩量创出新低后，明天反弹反攻的概率究竟有多大？先看盘面数据：两市2499只个股上涨，2861只下跌，多空分歧均衡，但是指数跌幅明显。分时走势清晰可见，早盘情绪冰点，盘中个股一度大面积回暖，收盘多空差距不大。典型指数走弱、个股分化修复格局，大家不必过度被指数涨跌牵动情绪。情绪层面：全天48家涨停、38家跌停，超580只个股跌幅超过5%。短线接力情绪持续退潮，恐慌情绪并未消散。新旧主线切换阶段，高位标的极易被套，低位题材持续性不足，操作上建议多看少动。板块呈现明显跷跷板行情：影视传媒、医药医疗、消费等低位滞涨板块走强；HBM、中芯概念、电子化学品等科技赛道持续加速调整。如今各大指数权重结构改变，科技股权重占比偏高，即便医药、消费等低位板块回暖，也很难拉动指数上行。有个细节值得留意：今天指数大跌，但个股涨跌幅中位数仅-0.1%。对比来看，本周四盘面并没有想象中悲观。明天迎来股指期货交割日，指数压力凸显，重点观察多空博弈与护盘资金动向。梳理几点核心看法：1、连续阴跌过后，市场存在修复需求宽基ETF在早盘冰点、尾盘半小时出现放量承接，底部有资金主动吸纳，只是多头暂时无力发起强攻。指数层面的压力交给大资金应对，我们重点跟踪盘面信号即可。2、科技主线尚未止跌，低位赛道新周期逐步成型科技板块连续六个交易日加速下行，急跌阶段不建议盲目抄底，继续保持观望。反观医药板块趋势最强，消费、传媒等方向慢慢脱离底部，低位个股修复节奏持续提速。3、量能结构出现积极变化，低位无需过度恐慌前期高点区间行情特征是上涨缩量、下跌放量，资金持续出逃；当前已经反转，大跌时成交量持续萎缩，多次探底行情出现资金进场承接，聪明资金正在分批布局，静待反攻信号。短线越靠近3800点区间，安全边际逐步提升。今天指数创新低后，形成30/60/90分钟级别小底背离。如果明日再度下探，背离结构将会消失；一旦资金出手拉升，共振底背离确立，阶段低点可靠性将大幅提升。结合近期盘面规律，指数缩量大跌之后，次日护盘资金出手的概率较高。对于明天行情不用过度悲观，重点紧盯两点：① 护盘资金出手时机与拉升力度，能否超越前几次；② 低位个股修复行情能否延续，赚钱效应回暖才能带动整体市场情绪。

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