市场连续震荡磨底，不少人被短期波动磨得焦虑，先把本周完整资金、产业数据摊开看清楚，当下的调整只是蓄力，不必恐慌割肉交出带血筹码。资金面藏着关键拐点：截至本周四市场内资合计净流入212亿，宽基ETF单周净流入289亿，两融资金虽然流出、市场被动去杠杆，但机构资金借ETF持续抄底的动作十分明确；全市场成交额明显收缩，北向资金成交占比大幅抬升，韩国股市极致去杠杆周期下，外资回流A股的迹象已经清晰显现，只是资金布局需要时间，不会立刻走出单边行情。盘面层面，科创受长鑫申购兑现、海外存储板块大跌拖累领跌，资金顺势高低切换，创新药医药走出独立防御行情；宏观6月工业数据超预期回暖，高端制造、内需消费同步修复，DeepSeek、端侧AI等产业催化持续落地，产业基本面没有走弱，下跌纯粹是情绪与杠杆资金扰动。多重利空集中落地：韩国市场去杠杆、长鑫上市分流、政治局会议政策预期博弈、科技主线阶段性退潮，多重压制一次性释放完毕，叠加技术面超跌，市场进一步下行空间已经十分有限。当下仓位不用盲目减仓，保持中等均衡配置，以波段思路耐心持有，不追涨、不恐慌割肉。短期震荡只是迷雾，资金回流+产业景气双支撑下，行情终将柳暗花明，坚守有基本面的赛道，时间会兑现所有耐心。市场复盘 A股资金面 国产硬科技 创新药风险提示：内容仅为市场观点分享，不构成投资建议