外部导火索：全球科技链集体杀跌，压制高估值成长美联储鹰派表态，成长股估值承压隔夜达拉斯联储官员释放偏紧信号，市场下调年内降息预期，美债收益率上行。高估值科技股现金流折现价值被动收缩，全球成长资产同步承压。美股、亚太半导体连锁崩盘隔夜纳指大跌 1.47%，费城半导体指数暴跌超 4%，英伟达、美光、英特尔大幅回撤；韩国市场此前因监管收紧芯片杠杆 ETF 触发强制平仓，SK 海力士、三星单日跌幅超 10%，恐慌情绪沿港股、北向资金传导至 A 股存储、算力赛道。全球 AI 硬件逻辑预期修正海外机构开始担忧存储产能过剩、算力资本开支阶段性见顶，上半年爆炒的硬件板块估值逻辑松动，资金同步兑现离场。北向资金大幅流出当日北向净流出超百亿，七成仓位集中抛售创业板半导体、光模块、新能源龙头，外资集中减仓放大指数跌幅。