创新药四大核心赛道1、单抗药物（稳健底盘）龙头：恒瑞医药、百济神州、信达生物、神州细胞、先声药业特点：肿瘤免疫成熟赛道，医保放量、出海授权持续兑现，业绩最稳。2、双特异性抗体（高壁垒成长）龙头：康方生物、荣昌生物、君实生物、华海药业、康诺亚特点：技术壁垒高，疗效优于传统单抗，稀缺性强，核心第二增长曲线。3、小分子创新药（广谱稳健）龙头：迪哲医药、博瑞医药、药明康德、康龙化成特点：靶点广、研发快，叠加CXO外包高景气，订单稳定、抗周期。4、GLP-1减重药（当下高景气）龙头：华东医药、众生药业、联邦制药、翰宇药业、歌礼制药特点：千亿消费医药赛道，减重+降糖双驱动，爆发性最强。赛道定位总结- 底仓稳健：单抗

- 长期弹性：双抗

- 稳定套利：小分子CXO

- 短期主线：GLP-1减肥药