7月18日 星期六专门给本周在场内的读者写的话

对于持筹者，对于瞪着卡姿兰大眼睛刷每条分析和警示，拉你进铁粉群白嫖讲节奏依然不在意，抠抠搜搜连个赞都不肯点的科技投资者，这个周末非常困难非常不好过，这是自然的，每个人只能赚到自己认知到的钱，同样也只能守得住认知内的钱。

我们一直在将产业自身的大周期，产业在市场表现的波动，从宏观到中观兼顾同时给读者讲，这是独有的。产业大周期里，AI基建尤其是国产AI基建还在早期的看法没有变，AI的底层我们为什么要加个“基建”，因为就你所熟悉的这些五花八门未来科技，无论是进行中的自动驾驶，未来的机器人，商业航天的星际旅行，未来人类社会的运转效率和质量提升，背后的底层都要靠一件事——算力，在未来的百年中，科技的底层底座就是算力。如果算力不是如此重要，AI对于人类未来不是如此重要，昨日在中国上海，我国也不会主动发起领导世界搞一个要治理管控人工智能的国际联盟，这是一次前瞻布局，我国要率先占领未来世界的话语权和治理权。

当前的AI基建问题肯定是股价涨幅和公司的盈利能力透支，是盈利在对于过去股价暴涨的预期兑现，出现分歧是正常的，股价是股票商品的价格，价格永远围绕着商品价值波动，如果你持有的公司是在AI基建这个宏达历史产业叙事里关键环节，是占有国产垄断或者国产AI算力护城河的公司，是AI基建产业链的关键环节关键公司，是未来三年持续盈利和毛利都在大幅提升的公司，目前的暴跌，对于我们这些空仓观望的投资者而言是欣喜若狂的，如果下半年到明年顺利私募，我将会毫不犹豫来抄你的底，买你手上的好公司。

按照这两年的波动性，日常的30%-50%盈亏波动已经是常态，这是过渡时期，量化的交易占据主流，而我们的配套比如说应该放开T+0，给大家当天容错改正的机会，甚至放开涨跌幅限制等等还没有跟上，相信会慢慢意识到市场的均衡，相关的制度会跟上的。

还是要强调一个择时和择势的问题，很多人把股票投资想得非常简单，认为股票就是买了就躺赚，到真正波动的时候又受不了，这就是择势和择时的冲突，这种冲突解决方案只有两个：一是，能看到大势，也要好好研究择时，别光看，你得转赞评；二是，消化不了市场的波动，就从眼界、从产业格局、产业周期上去思考公司，只要是我们讲的国产好公司，未来三年这些公司能够持续赚钱，在产业周期里，股价都会有机会再回来，甚至给你更好的回报，当前你更需要的是时间以及好价格。

当前的调整是大气候小气候的共振，如美伊关系的不确定、韩国的股灾、美国市场的调整、日本经济不确定，我们独特地首先讲中美日韩划分定义叫做“AI基建四国”，这四个国家基本决定了人类未来百年的科技走向。这四国目前各自都有国内现实的一些问题，市场在疯狂后必然要回归各自现实基本面，本轮危机不是个例，是AI基建四国都要面对的挑战。从形态看四国的市场调整的趋势已经确立，未来一年可能还有更困难的金融股市波动时刻，但是往3、5、10年看，AI的产业化才刚刚处于萌芽早期，处于蒸汽机正在要装上汽车，汽车刚刚出现的时代，我们为什么要叫它基建，因为它是未来科技产业的基础设施建设，人工智能——第四次科技革命产业发展的过程，不可能因为这一周或未来一段时期的股票市场波动就停止了。

市场的调整趋势已经确立，后面虽有反弹，可能还有更加困难，这是你当前面对的时；产业未来，科技经济周期蓝图这是以后的势。一个人一生能够得到时、势共振的机会是极其罕见的，就像2008年你正好有1000万现金买了10套北上的好房子在2018年卖出了，就像你2005年4月你正好60元买到了中际旭创今年6月1500元刚好卖出了，这是极小概率的事，没必要用统计学的小概率来自我苛求，每个人的人生都是在苦行，投资更是追求势和时统一的苦行，追求变化中确定性的苦行，而正是这样变化和不确定性，让路上更加丰富，更加精彩。择势、择时都是精彩过程的一部分，乐观享受这个过程。