7月首批限售股解禁，智谱流通盘直接从3.9%扩到9.7%。再叠加314亿港元的巨额配售，双重筹码冲击，市场承接力瞬间耗尽。万亿市值砸下来，灰飞烟灭的是估值泡沫。上市价116.2港元炒到近3000，千倍市销率，而公司半年就烧光45亿。月之暗面和DeepSeek还在旁边虎视眈眈。这是市场价值的理性回归。 智谱股价为何持续下跌