史上跌幅、跌速双第一的科技股抛售潮快要结束了吗？高盛解读本次极端残酷的市场轮动本轮科技动量交易迎来历史级崩盘，仅17个交易日，美股科技动量因子高点回撤40%，刷新历史最快最大跌幅，半导体、对冲基金、信用市场全线承压。高盛相关负责人复盘称，大跌根源是筹码拥挤、杠杆过高，并非宏观与企业基本面恶化，动量平仓接近尾声，但短期暂无快速反转利好。本轮大跌和基本面严重背离：美国企业贷款同比增17%，台积电上调全年营收增速至40%以上，通胀数据温和。数据显示，1999年以来动量因子平均回撤33个交易日、跌幅22%，本次仅17天回撤28%，仅次于2022年底那波调整。细分赛道跌幅惨烈：韩综指跌27%，AI美股标的跌25%，存储芯片暴跌36%，欧洲半导体跌23%，存储是下跌主力。市场风险指标来到历史极值：高风险科技组合波动是标普500的10倍，个股波动和大盘波动差值创纪录；个股相关性跌至低位，指数波动平稳，但个股震荡剧烈。对冲基金科技多头仓位依旧偏高，仍是市场潜在风险。高盛高贝塔动量指数自6月高点跌33%，年内涨幅缩水至12%。韩国市场大量融资账户爆仓，去杠杆行为持续发酵。基本面整体向好，但优质科技股走出利好兑现下跌行情：台积电、阿斯麦业绩上调，股价反而走弱；IBM业务不及预期，单日暴跌二十年之最。高盛判断：杠杆平仓行情临近尾声，但夏季缺少强力催化，短期难快速反弹。后续市场会逐步扩散主线，低位顺周期板块已经率先走强。同时需要警惕企业盈利增速放缓的压力，科技板块整体估值依旧偏高。另外各类大宗商品相关性出现极端分化，黄金、原油走势反向，加大资产配置风控难度。风险提示：内容仅为市场资讯整理，不构成投资建议，股市波动风险大，请自主理性决策。