【7.20盘前策略｜冰点共振后的修复窗口：科技带头】

一、开盘推演

周五数据定调：5001家下跌/192家跌停/科创50单周-16.93%，已是今年以来情绪极值。叠加长鑫IPO冻结的1.7万亿周一解冻回流、国家队600亿级增持落地（国新500亿+诚通百亿）、证监会7.20座谈会召开——流动性拐点+政策底+情绪底三因子共振，暂时定义为"超跌修复"而非"趋势反转"。

二、主线：科技带头，但有取舍

国新/诚通增持方向明示"央企+硬科技+ETF"，周末创业板业绩预告扎堆（铜冠铜箔（预计+486%~544%）、协创数据（预计+247%~339%）及新易盛（预计+78%~102%）等）——分子端（业绩）已在验证，分母端（ERP压低）由国家队承接，DDM双因子对硬科技有利。

但板块内部分化要明确：

• ✅ 半导体设备 / HBM高端存储 / 先进封装：本轮属机构被动抛售，中报业绩确定性强（SLC合约价H2预计+120%~170%），修复弹性最大，德明利开板即信号

• ✅ 国产AI算力（pcb/昇腾链/液冷/光芯片）：WAIC 2026催化+国产替代订单可见度高

• ❌ 无订单纯AI题材/高位补跌票：反弹几天涨不动后即减仓点

三、操作纪律（重点）

1. 盯两个温度计：①德明利是否开板（存储流动性回归信号）②科创50/创业板指修复力度（科技情绪锚）

2. 业绩股是否带头涨

💡 一句话：今天是"冰点后的第一天"，做的是修复不是主升

风险提示：海外算力CAPEX预期波动、北向阶段性流出、量化负反馈未完全消退。