7月15日，万华化学发布公告，宣布其全资子公司匈牙利宝思德化学（BorsodChemZrt.）将进行年度计划性停产检修。
此次检修将于7月17日起开始，涉及40万吨/年MDI、25万吨/年TDI装置，并同步配套苯胺、硝基苯上下游设施。整个检修周期预计为35天。
一、检修详情：65万吨核心产能进入"维护期"
根据万华化学7月15日发布的公告，本次年度计划性停产检修具体安排如下：
装置
产能（万吨/年）
检修状态
MDI装置
40
停车检修
TDI装置
25
停车检修
苯胺装置
配套
同步检修
硝基苯装置
配套
同步检修
启动时间：2026年7月17日
检修周期：预计35天
涉及产能：MDI40万吨/年+TDI25万吨/年=65万吨/年
MDI和TDI同属异氰酸酯家族，是生产聚氨酯的核心原料。MDI按结构分为纯MDI和聚合MDI，前者主要用于氨纶、合成革、鞋底原液等，后者广泛应用于冰箱保温层、建筑板材、汽车内饰等领域。TDI则主要面向软泡海绵、软体家具、涂料等下游。
从上游看，MDI和TDI的生产以苯和硝酸为起点，经硝基苯、苯胺等中间体最终合成。此次检修同步覆盖了这些配套装置，意味着宝思德整个异氰酸酯产业链将在这35天内全面停转。
二、宝思德化学：万华欧洲战略的"桥头堡"
宝思德化学总部位于匈牙利卡辛茨巴尔齐卡（Kazincbarcika），是万华化学在欧洲市场的核心布局。
追溯历史，宝思德化学的前身可追溯至1949年成立的匈牙利化工厂。2011年，万华化学通过收购完成对宝思德的控股，此后持续注资扩产和技术改造。如今，宝思德化学已具备MDI40万吨/年、TDI25万吨/年的产能规模，同时配套完整的苯胺、硝基苯上游链条，形成从基础化工原料到异氰酸酯成品的一体化生产能力。
从市场覆盖来看，宝思德的产品主要面向欧洲本土和中东市场。作为欧洲为数不多的异氰酸酯供应源头之一，宝思德在欧洲聚氨酯产业链中占据关键节点地位——尤其在当前全球MDI和TDI产能高度集中的背景下，任何一家头部企业的装置波动都足以牵动区域现货市场的神经。
三、2026上半年：聚氨酯原料价格震荡上行
回顾2026年上半年，聚氨酯原料价格整体走出了一条震荡上行的曲线。地缘政治扰动、海外装置检修频发以及原油成本波动，构成了三条主要推力。
MDI：聚合MDI年内最大涨幅超40%
国内聚合MDI年初低位启动，此后持续走高，年内最大涨幅超过40%。纯MDI价格同步攀升。
进入二季度：
品种
Q2均价（元/吨）
同比涨幅
纯MDI
约22,500
+30%
聚合MDI
约17,800
+14%
欧洲市场方面，受能源成本支撑，海外MDI报价长期高于国内现货价格。这种内外价差的存在，使得国内货源在国际市场上具备一定的出口竞争力，也为全球流通货源的平衡提供了缓冲。
检修影响判断：匈牙利宝思德MDI装置停车35天，短期内可能对欧洲区域现货供应形成阶段性收紧。但从全球角度看，万华化学国内产能正常运行，其他国内外厂商开工率总体平稳，全球流通货源可通过贸易流进行再分配。因此，大幅涨价的驱动力有限，更多是区域性的短期波动。
TDI：年内价格区间14000—20650元/吨
2026年华东TDI现货价格波动明显：
年内低点：14,000元/吨
年内高点：20,650元/吨
Q2均价：约16,700元/吨
同比涨幅：+44%
TDI的价格弹性明显高于MDI，这与其下游集中度更高、供应调节空间更小有关。
欧洲TDI对外依存度较高。宝思德25万吨/年TDI装置的检修，可能导致欧洲本地货源阶段性收紧，海内外价差存在扩大的可能性。
检修影响判断：短期内欧洲TDI供应趋紧是大概率事件。但中长期行情走势仍取决于两个核心变量：一是下游家具、汽车、建材行业的恢复节奏，二是其余海外TDI装置的开工稳定性。如果下游需求未能同步跟上，检修带来的供应收缩效果将被部分稀释。
四、检修之外：战略性的周期管理
表面上看，这是一次例行的年度维护。但从更宏观的视角审视，定期计划性检修是大型化工企业运营管理中不可或缺的一环。
设备安全角度：异氰酸酯生产装置长期在高温高压下运行，涉及光气等高危中间体。定期停车检修是确保设备完整性和安全性的基本要求，也是化工行业通行的做法。
工艺优化角度：检修窗口期往往同步进行技术改造和工艺优化。对于万华化学而言，宝思德作为海外生产基地，其装置运行状态的持续提升直接关系到万华在全球市场的竞争力。通过检修期更新关键设备、优化工艺参数、提升产品质量和生产效率，是"维护即升级"的体现。
全球化布局角度：万华化学目前在全球拥有多处MDI/TDI生产基地，中国烟台、宁波，匈牙利卡辛茨巴尔齐卡构成其核心产能三角。这种多地布局使得单一基地的检修不会导致全球供应中断——某一区域停车时，其他区域可以适度调整供货节奏来弥补缺口。此次宝思德检修期间，万华国内装置正常运行，即体现了这种布局的灵活性。
五、后市展望：短期波动可期，长期看供需基本面
综合以上分析，本次宝思德检修对市场的影响可归纳为：
维度
短期（检修期间）
中长期
欧洲MDI区域现货可能阶段性收紧
全球产能充裕，大幅涨价动力有限
欧洲TDI本地货源趋紧，内外价差可能扩大
取决于下游需求恢复及海外装置开工
国内MDI影响有限，国内产能正常运行
关注后续国内装置检修安排
国内TDI间接影响有限
关注下游家具/汽车/建材恢复节奏
对产业链上下游而言，检修期间可重点关注欧洲TDI现货价格与内外价差变化，把握出口窗口期；同时跟踪装置实际复产进度，按需调整备货节奏。