算力芯片、光模块这类上半年爆炒的高位赛道，泡沫破裂是持续性行情，泡沫破裂不是短期回调，是多重资金共振兑现1. 累积获利盘体量巨大，估值透支严重新易盛、中际旭创、寒武纪等龙头年内最高涨幅普遍100%-150%，高位动态PE冲到70倍以上，仅靠单年70%-100%的业绩增速完全无法支撑估值，大量埋伏资金有极强止盈需求 。上周五板块集体暴跌，单日光模块三巨头资金净流出近90亿，随后几日延续流出，反弹就是资金分批减仓窗口，属于趋势性出货，而非短期洗盘 。

2.  远期增长预期松动，支撑高估值逻辑弱化。海外云厂商开始控制算力资本开支，同时华为、立讯等巨头跨界切入光模块赛道，市场预判未来行业内卷加剧、利润率下滑；叠加新技术路线迭代担忧，资金不愿再给极高估值溢价，所有利好都很难拉动板块持续上涨 。