7月20日国内玉米整体稳中偏弱调整，全国多数深加工收购价小幅下调，仅少数区域报价保持稳定。综合各地贸易商主流成交报价统计，全国玉米现货均价 2301 元 / 吨，较前日微跌3元，现货窄幅小幅下调，整体依旧没有摆脱弱势大格局。
当前市场供应端压力持续存在：目前贸易商手里留存的玉米库存整体高于去年同期，叠加全国大范围高温天气，玉米存放容易发热霉变、损耗加大，囤粮商户急于出货回笼资金，市场流通粮源持续增多。需求端持续疲软，饲料企业优先采购低价芽麦、进口高粱、陈化稻谷等替代原料，大幅减少玉米采购量；同时 7 月淀粉、酒精深加工企业集中开启夏季设备检修，工业用粮需求收缩。不管是饲料厂还是加工厂，都只按需少量补货，没有大批量囤货建库的计划，企业压价收粮心态明显，持续拖累玉米价格。
短期来看短期小幅企稳抬升仅为阶段性波动，贸易商高库存、高温集中出货、替代粮源冲击、淡季需求疲软四大利空不变，整体维持窄幅偏弱震荡；东北粮商成本、中储粮收购限制深跌空间，仅后期陈粮消耗、产区干旱天气存在小幅修复机会，反弹高度有限
同日国内豆粕延续震荡走高，全国各大油厂出厂报价普遍上调，单次涨幅集中在10-30元/吨。综合油厂出厂报价统计，全国豆粕现货均价2976元/吨，较前日上涨 26 元，现货再度冲高，高位小幅走强，但上行动能被现货高库存持续削弱。
由于国际原油上涨带动美豆油期货大幅冲高，油粕比价修复，资金同步带动美豆上行。另外当前美大豆进入开花结荚定产关键阶段，中西部西部产区持续高温少雨，土壤墒情下滑，市场担忧高温损伤单产，天气炒作持续提供支撑；叠加国内持续批量采购美豆，所以导致美豆整体抗跌属性较强。但海量现货库存持续释放供应压力，大幅削弱粕价冲高动能。豆粕期货跟随外盘同步走高，但上方抛压较重，仅维持高位区间震荡，缺少持续单边上涨动力。
短期来看依托美豆出口大增、豆油联动走强、高温天气、对华采购多重利好短期偏强运行，现货小幅走高；但国内高压榨、持续累库、终端需求低迷的核心供需矛盾无法缓解，现货供应压力持续压制上涨空间，若无极端持续干旱天气发酵，冲高后大概率重回高位震荡偏弱走势。
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