DeepSeek（深度求索）十大间接投资人盘点：宁德时代、九安医疗、汤臣倍健、开润股份、洋河股份、中原高速、新华传媒、吉比特、华金资本、紫金矿业、国产大模型资本版图浮出水面！随着国产头部大模型DeepSeek完成首轮大额融资，投后估值达到3500亿元级别，资本市场对于背后投资阵容关注度持续升温。大部分A股上市公司并非直接持股，主要通过创投基金、专项持股平台多层穿透实现间接投资，以财务投资为主，部分产业资本同步探索业务协同。需要重点说明，多数标的穿透之后持股占比很低，股权增值很难直接改变当期业绩，更多偏向长期股权投资价值重估。下面梳理A股十大间接参与投资DeepSeek的核心企业。1、宁德时代（300750）｜产业资本战略入局通过旗下溥泉资本、问鼎资本参与专项基金间接投资DeepSeek，是本轮融资当中体量最大的产业投资方。除了股权投资之外，公司积极探索能源与AI协同，依托储能、液冷供电技术，可为AI智算中心提供整套能源配套方案，探索大模型算力节能降本新路径，属于产业协同属性最强的标的。2、九安医疗（002432）｜出资额较高财务投资公司通过公告披露，全资子公司九安香港大额出资参与相关投资基金，多层架构间接入股DeepSeek，是本轮融资官宣出资规模靠前的A股企业。本次以纯财务投资为主，暂未开展深度业务合作，主要博弈大模型企业未来成长带来的股权增值收益，短期市场情绪关注度较高。3、汤臣倍健（300146）｜消费龙头跨界布局AI出资1.3亿元参与砺思星灵基金，间接布局DeepSeek，穿透后持股比例相对有限。作为健康消费龙头，本次属于企业自有资金的多元化财务配置，尝试布局前沿人工智能赛道，暂时没有结合保健品主业开发AI相关产品。4、开润股份（300577）｜公告实锤间接参股公司发布对外投资公告，以4000万元参与创投基金，最终间接投资DeepSeek，测算穿透持股比例约0.0114%。箱包主业与AI业务几乎不存在业务协同，属于小额财务型布局，更多是捕捉一级市场AI成长红利。5、洋河股份（002304）｜消费龙头产业基金布局通过旗下产业投资平台参与AI专项基金，间接参投DeepSeek。白酒企业现金流充裕，近年来纷纷设立创投平台布局硬科技、人工智能赛道，以长期财务回报为主要目标，不追求短期业务落地。6、中原高速（600020）｜国资创投平台布局依托旗下创投基金参与投资，属于地方国资资本布局前沿科技的重要布局。资金以稳健长期投资为导向，追求一级市场股权长期增值，极少参与短期业务联合研发。7、新华传媒（600825）｜文化传媒国资创投通过参股创投基金间接入局DeepSeek。公司主业聚焦传媒、文化产业，借助AI投资布局数字内容、AIGC生态赛道，尝试探索文化传媒与大模型潜在结合机会。8、吉比特（603444）｜游戏龙头前瞻布局AI依靠充裕的游戏业务现金流，通过外部创投基金间接投资DeepSeek。未来有望探索将大模型技术应用于游戏剧情生成、智能NPC、游戏数值策划，实现AI与游戏业务协同赋能。9、华金资本（000532）｜创投平台重点布局AI旗下多只产业基金布局人工智能赛道，早期即通过基金渠道间接参与DeepSeek融资。公司核心逻辑就是股权投资，依托创投业务，分享AI产业高速发展带来的股权增值红利。10、紫金矿业（601899）｜周期龙头多元资产配置通过旗下资本投资平台，参与相关AI主题基金间接布局DeepSeek。有色周期龙头利用大宗商品景气阶段积累的现金流，分散配置硬科技资产，平滑周期行业业绩波动。

对于投资者而言，不宜单纯依靠参股概念盲目买入，要区分纯财务投资和具备产业协同的标的，理性看待一级市场股权投资的长期不确定性。注: 本文仅为个人笔记分享，不构成任何投资建议！

(股市有风险，入市需谨慎。)

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