重视超节点算力集群股中的佼佼公司

1、 因为太过火爆，距离 Kimi K3 发布不到一周，月之暗面就按下了 “暂停键”，7月19日晚，月之暗面宣布，由于算力资源紧张，暂停开放 Kimi 新用户订阅，将有限算力优先保障现有订阅用户。媒体分析原因还是算力紧张，业内普遍认为，支撑万亿参数模型训练和推理，万卡级集群已经成为基础门槛。今年WAIC期间，一个细节让上述国产芯片厂商印象深刻，各家国产芯片厂展示超节点产品时，被问得最多的两个问题就是：“能不能支持万卡集群？”“能不能支持万亿参数模型训练？” 。

从以上媒体报道内容可以看出，我国算力不是过剩，世界的算力不是过剩而是严重不足，随着未来越来越多万亿参数大模型的增加，对算力的需求会越来越大，因此除提高单个算力芯片的性能外，大规模《部署超节点算力集群》是目前业界公认的一个最佳解决方案。

2、 超节点算力集群除单颗芯片性能外，主要需要另外两个关键设备： 算力服务器和算力交换设备， 如果这二者兼具的公司，则具有了《未来三年最好的用户卖点》。 因为算力服务器和算力交换设备一起都生产的公司，就具有了融合的优势，比超节点产品里采用不同厂家的算力服务器产品和不同厂家算力交换设备产品来组合，效率、运行速度、能耗等各种指标也具有优势。 我国兼具有制造算力服务器和算力交换机的公司目前有：华为、新华三（紫光股份子公司）、中兴通讯这三家，只生产算力服务器的厂家有中科曙光、浪潮信息等，只生产算力交换机的厂家有锐捷网络等。 因此从以上逻辑来思考长期价值，则华为和新华三公司是具有超节点算力集群产品未来三年大卖的优势地位的。

3、 整个世界人工智能产业看，最终人工智能定会赋能千百行业，那么人工智能产业里真正高科技、硬科技股的涨幅不是结束了而是刚刚开始。 如中芯国际、海光信息、寒武纪，紫光股份等，即使它们从今天此刻的价格继续再调整下去 20%甚至30%，未来三五年来说，从调整完时价格到未来股价之间，可能都还有二三倍甚至五六倍的涨幅空间，极端情况下个别公司如果增速高会有10倍空间。 从中报预告业绩看，国外销售占比高的算力产业链股业绩增速没有超预期，可能开始有点稍微降速， 但国内算力基建反而开始提速，国外和国内出现一减一增的《反向大趋势》。 说明我国之前两年对人工智能算力的投资不足，未来两年会开始大幅提速；过去两年投资不足也和前两年我国算力芯片性能和芯片产能的确没有跟上有关，这两年随着我国芯片性能大幅提升，芯片产能开始增加，则我国今年二季度开始国产算力基建开始提速就变成水到渠成了， 因为下半年和明年需要《高度重视国产算力基建的相关产业链个股》。

4、 我国股市未来一两年定会在有业绩真正的硬科技、高科技股带领下会历史新高，这是不可改变的事实 ！ 硬科技是过去两年乃至未来十年的永恒主题，这点也是不可能改变的，美股中科技股长达十六年长牛就是明证，当然我国股市的一些传统板块也会跟随着涨一些，如医药板块等，这也是到一定的。 但每个股市阶段的硬科技板块是需要区分的，也是随着时间变化的，比如过去两年光通信股大涨，则未来一两年就很难说是否还能继续了。 但制造芯片、芯片、交换机（路由器）等真正硬科技，是可以保持很长时间段持续性的，三十年前我们认为英特尔的芯片是高科技，认为美国思科公司的路由器、交换机是高科技； 三十年后的今天，它们依然是高科技产品，只不过从过去的互联网时代需求过度到目前的人工智能大时代算力需求而已。