WAIC 2026上，一级市场投资人聊的话题，和前两年完全不一样了。两年前，大家见面比的是模型参数、融资规模、团队背景。今年，投资人问的是：你的推理成本多少？什么时候能量产？有没有真实订单？上市时间表是什么？上海国投先导基金总经理温治说，2026年是AI从模型迈向应用的关键转折点。总规模225亿元的上海AI母基金，已经累计投资超过80亿元，通过20只子基金链接近300个底层项目，重点投向具身智能、科学计算、工业制造等实体赛道。光源资本郑烜乐把AI再工业化分成三波演进：第一波是数字劳动工业化，AI编程、视频生成、营销、法律、设计等行业率先重构；第二波是科学发现工业化，药物研发、蛋白设计、材料化学跑通"设计—试验—数据—模型—再设计"闭环；第三波是物理劳动工业化，制造业、物流、农业等场景打开更大空间。在苏州创业这么多年，我深刻感受到一个规律：技术风口年年有，但能把技术变成现金流的企业永远是少数。2022年元宇宙热闹，2023年大模型爆发，很多人都以为自己踩中了风口，结果只是踩中了热闹。AI创业的下半场，比拼的不是谁的技术更炫，而是谁能把AI放进真实业务里，让客户愿意买单。没有订单的AI创业，就像没有观众的演出。所以我想对正在创业的朋友说：别只盯着模型榜单，盯紧你的客户账单。2026年，能活下来的AI公司，一定是那些能把"技术可能"变成"商业确定"的公司。你更看好AI在哪一行先落地？