价值投资日志 刘煜辉：当前中国宏观决策的权重次序第一是大国博弈 第二是科技 第三是现代产业体系 第四才是内需

搞清楚这个权重才能赚到超额收益。中美大国博弈、安全优先是排在第一位的。从“过去挣多少钱”转向“未来能解决多难的问题”，是资本市场的最新定位。因此，在AI科技股里淘金的话，自主可控国产替代方向的半导体材料和设备、国产GPU、国产大模型（智谱、Kimi、DeepSeek）、长鑫存储、先进封装等，更值得关注。不一定会创造多少利润，但为国家安全服务，可以忍受长期的高估值。而海外链的存储（江波龙、德明利之类）、光模块、光纤光缆、PCB、MLCC、铜箔覆铜板、液冷等！可能需要仔细评估一下，当前的高利润高增长，还能维持多久。