指数虽然稳住了，但不少投资者的心态已经濒临崩溃。指数维持震荡没有大跌，盘中却有超3800只个股下行，冰火两重天的格局十分突出。

为何指数抗跌，个股却普遍走弱？核心根源在于资金的结构性轮动。早盘银行板块处于调整阶段，中小盘个股短暂迎来活跃机会；午后资金大举拉升银行板块，中小市值标的随之集体承压回落。本质就是存量资金博弈，场外增量资金十分稀缺，资金涌入银行，就意味着要从其他个股当中撤出。

另外，这次拉动银行的资金基本不可能是普通散户，大概率是护盘资金。但历史行情反复印证，单纯依靠银行护盘，往往会起到反向效果，进一步压制市场情绪，这也是午后个股持续走弱的关键原因。

当下市场不少观点形成共识：本轮反弹大概持续两到四天，反弹结束之后指数依旧会再度下行，普遍预判市场将会构筑双底。但我有不一样的看法，A股历史上真正的底部大多以尖底形态完成，双底形态更多出现在长期横盘震荡行情里。结合当前盘面特征，这一轮底部更偏向尖底结构。按照过往规律，尖底形成后拉升三至四天，随即迎来一波回调属于正常走势，本次回落也在预期之内。

收盘指数站稳3850点上方，顺利完成对3865一带支撑位的回踩，这次回踩支撑有效性较高，明天指数依旧具备向上进攻的动力。大家可以回顾一下，昨日午后行情回暖，领涨主线正是科技赛道，如果明天再度发起反攻，科技依旧会是核心带动力量。

不过以当前的量能水平，很难支撑全天持续走强，行情大概率只会出现半天的强势阶段。操作上大家理清思路：倘若明天上午盘面走弱，不必过度恐慌，回调窗口机会大于风险，午后有望迎来一波力度可观的拉升。

板块层面重点观察科技赛道，今天科技板块缩量调整，快速回调同时成交量萎缩，代表浮动筹码不断清洗，筹码正在持续集中，后续值得重点跟踪。