明天重点关注三个方向！为什么？

1. 贵金属！贵金属！贵金属！2. 电力！电力！电力！3. 超节点！超节点！超节点！

核心逻辑和数据支撑：

1. 贵金属：地缘冲突升级+通胀预期升温，金银价格全线飙升

· 价格爆发：7月22日，现货黄金站上4120美元/盎司，日内涨超1%；现货白银突破60美元/盎司，日内涨近2%，盘中站上59.94美元/盎司。受国际金价带动，国内多家品牌足金饰品价格同步上调至1250元/克附近，较前一日上涨约28元。

· 机构研判：富国银行认为黄金下行风险有限，长期上涨空间可观，预测2026年底金价将达5300-5500美元/盎司，2027年底有望攀升至5800-6000美元/盎司。

· 盘面验证：7月22日贵金属概念延续强势，兴业银锡2连板，盛达资源2连板，赤峰黄金涨超15%，山金国际、招金黄金、四川黄金全线跟涨。港股黄金股同步大涨，灵宝黄金涨超16%，赤峰黄金涨超14%。

2. 电力：用电负荷连创历史新高+绿电考核落地，板块持续爆发

· 负荷新高：发改委数据显示，7月10日全国用电负荷，今年以来首次创历史新高，最高达到15.18亿千瓦，较历史极值增加1000万千瓦。入夏以来，南方区域电网及广东、广西、海南、宁夏、甘肃、福建、陕西等多个省级电网用电负荷累计20多次创历史新高。四川16市发布高温红色预警，局部气温或超44℃。

· 政策催化：8月1日起，绿电强制考核正式落地，可通过自发自用（分布式光伏）、绿电直连、绿证交易三条路径完成。国家能源局数据显示，截至6月底全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%。

· 煤炭紧缺：6月全国原煤产量同比骤降9.7%，创近十年最大降幅。北方港口动力煤月均价升至855.52元/吨，同比上涨39.93%，成本端支撑电价维持高位。

· 盘面验证：7月22日电力板块逆势走强，立新能源5连板，华银电力4连板，华电辽能、华电能源走出3天2板，新能股份、世茂能源涨停。

3. 超节点：国产TPU千卡集群落地+腾讯全面部署，算力新方向引爆市场

· 产业催化：WAIC期间，华东地区（杭州）首座国产TPU千卡智算集群正式落成，由中国电信、中兴通讯与中昊芯英联合打造，是中国电信体系内首个大规模国产TPU集群部署项目。单个超节点最高可实现2048片“须臾”芯片直联，承载万亿参数大模型训练。

· 巨头布局：腾讯云高管明确表示，为了将推理成本降低到极致，公司将大规模部署国产化算力，预计2026年Q4部署NPO（近封装光学）超级节点，并呼吁国内外统一NPO行业标准。

· 产业趋势：中信证券研报指出，超节点是WAIC大会核心聚焦，成为指引未来算力发展向系统级层面升维的重要方向。行业从单卡算力竞争转向芯片、高速互联、整机架构与行业应用全链条生态协同竞争，继续全面看好国产算力产业链。

· 盘面验证：7月22日超节点概念持续走高，中兴通讯涨停成交超128亿，共进股份4天3板，星网锐捷2连板，紫光股份、华勤技术涨停，锐捷网络、菲菱科思涨超10%。

地缘避险+用电高峰+算力新方向，三重共振！

贵金属（地缘冲突升级+金价突破4120美元）→ 电力（用电负荷历史新高+绿电考核落地）→ 超节点（国产TPU集群落地+腾讯全面部署国产算力），三者共同构成“避险资产+能源保障+AI基础设施”的核心链条。美军连续11晚空袭伊朗、全国用电负荷刷新历史纪录、国产TPU千卡集群正式投运，三重催化叠加，明天关注度有望持续升温！

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