航运港口十大核心龙头

中远海控、上港集团、宁波舟山港、招商轮船、中远海能、招商港口、青岛港、中远海特、中谷物流、北部湾港外贸回暖叠加一带一路、西部陆海新通道推进，板块迎来估值修复窗口。

赛道区分：港口现金流稳、高股息偏防御；航运具备强周期属性，受贸易、地缘影响较大。1.中远海控：集运龙头，全球航线完善，高股息中军2.上港集团：全球集装箱第一大港，长三角核心资产3.宁波舟山港：货物吞吐量全球第一，海铁联运优势突出4.招商轮船：油运+散货双主业，招商局平台5.中远海能：远洋油运龙头，布局LNG运输6.招商港口：粤港澳核心，海内外码头布局7.青岛港：环渤海枢纽，原油、矿石装卸优势显著8.中远海特：特种运输龙头，受益风电设备出海9.中谷物流：内贸集运龙头，波动相对温和10.北部湾港：西部陆海新通道门户，东盟贸易受益

小结：港口看区位防御价值，航运跟踪运价周期；驱动来自外贸复苏、东盟贸易扩容、地缘扰动。