周四盘面复盘：缩量四连阳，市场正式开启高低大切换

本周四大盘整体扛住了调整压力，没有出现大跌已经算是阶段性企稳。盘面割裂感拉满：上证指数走出实体极小的四连阳，但全天成交量持续萎缩，典型存量资金博弈；另一边科创50大跌超3个点，前期火爆的半导体板块集体领跌，超跌反弹的科技赛道迎来集中获利了结。

板块轮动彻底改写格局，尾盘地面兵装板块直线拉升领跑全场，电网设备、能源金属同步走强，资金明显从高位赛道撤离，扎堆涌向低位品种。

当下最鲜明的特征就是低价老登股持续走好，高价高位股彻底滞涨：以中国建筑为例，股价从底部4.01元一路上行到4.7元，区间涨幅接近20%，低位央企、基建、高股息标的走出稳健修复行情；反观几百元、上千元的高价成长股，普遍失去上涨动力，资金接力意愿严重不足。

这一轮行情的核心本质，就是场内资金大规模高低切换：
1、前期芯片、算力、存储经历一轮暴力超跌反弹，积累了大量获利盘，叠加科创50持续走弱，资金选择落袋为安；
2、市场增量资金缺位，存量资金不敢继续追高高价股，优先布局长期趴在底部、估值安全、股息稳定的低价蓝筹；
3、兵装、电网、基建这类低位板块承接了科技流出的资金，成为当下市场的防御主线。

缩量四连阳本身存在量价背离隐患，后续大盘很难直接单边拉升，大概率维持指数震荡、板块轮动的结构行情。短线不要再急于抄底回调的半导体，高位高价股短期缺少上涨催化；稳健方向可以关注低位低估值板块机会，长线持仓不用被短期风格切换干扰，坚守自身的三年持仓规划即可。

风险提示：仅为盘面复盘交流，不构成任何投资买卖建议。