看到我重提国产AI战胜美国AI的观点（特别强调，我的观点不一定对），又有人在问国产AI链该不该拿。我稍微解释细点。

长期看，基于性价比逻辑我认为国产AI会获得大部分的市场份额，导致美国AI的市场份额难以扩张（虽然在对价格不敏感的顶级市场和不让中国AI参与竞争的“安全市场”里美国AI仍然可以实现垄断）。进而导致目前基于“美国AI会渗透到大多数市场且能保持高毛利”假设下进行估值的整个美国AI链上市公司板块出现大幅度的价值重估——少部分公司会因为业绩优异而逆势上涨，但目前这种所有美国AI公司都能赢的估值是守不住的。

那既然假设国产AI最终会赢，是不是现在拿着国产AI链的股票就高枕无忧呢？我认为不是的。有几个原因：1、短期资金面。国产AI跟美国AI都是一批资金在买。我现在很鄙视这些资金的操盘手，感觉他们对宏观、产业的研究能力很差，大多数都是照着教科书填数据做DD的水平。这些资金中的大多数是不会在现在就去区分国产链和美国链的终局走势的，也就意味着当美国AI链价值重估的时候，这些跟风狗会无差别的卖出所有的AI链。就算其中有少数人开始注意到国产AI和美国AI的差异（确实有人注意到并表现在盘面了，但就我了解，他们只是在赌自主可控政策，而不是从市场竞争的逻辑去看问题，认知水平跟美国国会那帮不会敲键盘却指望靠开几次听证会就做决策的老头差不多），大量的融资盘和文峰们也会把国产AI砸下来。我认为这个过程是避免不了的。2、长期基本面。国产AI能占份额不代表国产AI能赚大钱。这个其实不用我多解释，中国股民已经经历过光伏和新能源的洗礼，一说就懂了。美国AI赚不了钱，不代表中国AI就能赚大钱。套用《哪吒》里的经典台词——“我可以不用活，但你必须死”。

那这么说，是不是就不要看了，输家要去死，赢家不赚钱，做毛啊？我觉得至少有两点推论是有价值的：1、如果长期看中国AI链能取得更大份额，那国产CSP也能取得更大份额——请问现在恒科那些CSP的AI有正向估值吗？这里面是不是有一个估值修复的潜在价值提升预期？2、如果长期看中国AI链能取得更大份额，那在毛利率不提升到情况下，国产半导体硬件产业链是不是可以受益于规模的极大扩张？

所以简单说，我认为：1、长期看，国产AI没问题，但要理性计算毛利率、市占率等基本面指标，推导出合理的价格区间，而不是看到说国产AI要赢就啥价格都买买买。2、短期看，国产AI会跟着美国AI的股价，走不出独立行情，短期参与还是要慎之又慎。3、从我个人来说，我目前还是想等到整个AI板块的充分价值重估后再进场。

往更远期说。一个占据了大部分市场份额的产业链集群，向高端走是必然趋势，现在只能赚买衬衫的钱，以后就慢慢能赚卖组装飞机的钱，最终赚卖发动机和大飞机的钱——这是改革开放40年来中国走过的路，我相信以后也会继续这么走下去。

华为手机在国际市场上一度威胁到了三星高端机的市场份额，现在高端机被苹果三星霸占的原因之一就是美国对华为的制裁——这没什么稀奇的，美国科技领先除了正面竞争优势以外，用盘外招打击对手也是优势之一，甚至后者可能更重要。现在美国的实力不允许它像打击欧日韩一样打击中国的AI产业链，这次大家终于可以看看在没有被收买的裁判的情况下，中美科技硬碰硬谁更强了。

很多二级从业者是趋势派，只会用过去的图推未来的走势，所以对中国AI感到悲观。我一级出身，只信自己的分析，我站国产AI。