三大指数集体低开！风险短暂释放，当下盘面信号清晰

指数集体低开，短期恐慌得到消化，再度大幅下探的概率有所降低。市场依旧处在反复震荡的磨底周期，向下大跌空间有限，但每一轮反弹都会遭遇不小抛压，整体维持区间震荡格局。

近期成交持续萎缩也很好理解：市场波动收窄，量化资金操作空间被压缩，成交额自然逐步走低。结合早盘盘面，梳理四大核心特征：

1、军工、银行逆势走强，防御资金主导盘面军工拉升，往往代表资金避险情绪升温，在主线不明朗、外部局势紧张时，容易成为资金临时选择。早盘银行板块走高，作用十分明确，依托低估值权重对冲指数调整压力。

2、半导体、存储芯片低开震荡回升，存在事件催化下周一长鑫科技登陆科创板，如今存储、半导体震荡修复，可以视作上市前的资金预热。科技板块内部分化会持续加剧，虽然结束单边持续下跌行情，但超跌反弹之后抛压依旧沉重。本轮科技调整尚未彻底走完，多数标的维持震荡磨盘，仅有少数优质硬科技进入横盘整理阶段。

3、能源替代赛道表现相对抗跌地缘冲突推高国际油价，叠加相关产业规划落地，能源金属、新能源赛道迎来基本面支撑，避险属性凸显。

4、整体市场环境依旧存在制约外围局势动荡、科技板块难以形成集体共振，叠加通胀与加息预期扰动，持续压制市场风险偏好。A股下行空间被政策托底，但缩量环境下，增量资金不足，上行同样缺乏动能。量化交易活跃度下降算是积极信号，本质也是市场进入窄幅磨底，缺少博弈空间。

实操思路

成交量还在持续萎缩，昨日成交2.2万亿，如果进一步回落至2万亿下方，不用过度悲观，耐心等待地量见地价。

今日科创50有修复意图，很大程度是为下周关键时间点做铺垫。恰逢周五，叠加各类外部利空，资金观望情绪浓厚，不愿主动做多合乎情理。

操作上以多看少动为主，静待下周一长鑫上市，等待市场给出方向选择。短期科技板块的反弹，依旧定义为超跌反弹，切勿盲目当成趋势反转。持仓者按自身计划应对，不必盲目操作。

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