天合光能7月24日公告，因2025年净利润未达目标值和触发值，2023年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期归属条件未成就，决定作废14,377,600股限制性股票。
这次作废是2023年激励计划的收尾动作之一。该激励计划分三个归属期考核：2023年净利润目标65亿元（触发值52亿元）、2024年目标100亿元（触发值80亿元）、2025年目标130亿元（触发值104亿元）。而实际业绩是2024年亏损34亿元、2025年再亏70亿元，三个归属期均未达成，对应的激励股份已在此前分批次作废处理。
2026年的新激励计划已另起炉灶，目标设定为2026年净利润不低于2亿元，2028年不低于62亿元。从现实起点看，2025年天合光能营收669.75亿元，归母净利润亏损70.31亿元；2026年一季度营收168.3亿元，同比增17.4%，归母净利润仍亏损2.83亿元。一季度组件出货超13GW，单瓦经营性亏损收窄至约0.05元/W；储能业务出货1.3GWh，净利润超5000万元。经营性现金流净流入40.9亿元，较上年同期的负值大幅改善。
当一家两年累计亏损超百亿的公司，新三年考核目标却要求赚回96亿，市场真正关注的不是作废了多少股份，而是这份跨越巨大鸿沟的业绩承诺能否兑现。