陶瓷第一股猛攻MLCC

MLCC被誉为电子工业大米，是电路稳压滤波的核心被动元器件，广泛应用于消费电子、汽车通信以及AI算力设备。2026年MLCC迎来涨价周期，村田、三星电机、太阳诱电先后上调产品价格，高端型号持续供不应求。

需求爆发核心来自AI算力建设，普通服务器单机MLCC用量大约2000颗，英伟达Blackwell AI服务器单机搭载量达到20000颗，用量提升10倍，下一代Rubin系列机型将进一步提升至30000颗。
机构测算2023‑2030年全球AI服务器MLCC需求量从236亿颗增长至1116亿颗，复合增速约25%。高端MLCC产线建设周期长达18个月，短期产能难以跟上爆发的市场需求。
目前全球MLCC市场高度垄断，村田、三星电机、太阳诱电三家合计占据65.9%市场份额，头部企业高端产线稼动率维持高位，产能基本被订单填满。日韩厂商纷纷加码投资，扩产方向全部聚焦AI服务器专用高端MLCC。

国瓷材料作为国内陶瓷材料龙头，主打MLCC核心上游原材料钛酸钡介质粉，高端AI用MLCC介质粉成本占比可达40%，行业扩产潮将直接带动粉体需求增长。
长期全球高端钛酸钡粉体由日本企业垄断，堺化学、Ferro、日本化学位居行业前列。而生产高端钛酸钡必须添加钇、镝、铽等重稀土原料，国内稀土出口管控收紧之后，日本粉体厂商原材料供给受限。
国瓷材料是国内首家、全球第二家掌握水热法量产高端钛酸钡粉体的企业，打破日企技术封锁，依托本土稀土资源优势迎来替代窗口期，下游覆盖三星电机、国巨、风华高科等头部MLCC厂商。
公司规划5000吨高端MLCC介质粉产能，首期2000余吨产能已经投产，全力切入AI服务器配套粉体赛道。现阶段高端粉体业务尚处在放量初期，短期对业绩贡献有限，电子材料板块2025年营收占比仅15%。

AI算力浪潮正在重塑电子材料产业链，国瓷材料依靠材料工艺与资源双重优势，有望成为高端MLCC上游国产替代核心标的。

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