最近想明白一件事——次新股这东西，上市头一天真能坑死人。

惠科股份，代码001399，说出来你可能不信。上市当天最高冲到76，现在呢？25块上下晃悠。跌了整整七成，哎呦。

我自己几年前栽过类似的跟头。那时候一只新股上市，我看换手率快70%，以为主力进场了，脑子一热追进去。结果呢？高位站岗站了两年。后来我才琢磨透——上市首日冲进去接盘的，八成都是散户。机构人家早就在下面等着呢。

惠科这个票吧，基本面其实不算差。国内面板行业排第四，仅次于京东方和TCL。去年营收408亿，净利润39亿，实打实的业绩。不是那种概念炒作的空壳子。它为啥跌这么惨？说白了上市那天被炒得太疯了。发行价才10块，市盈率25倍，跟行业平均水平差不多。结果当天直接干到76，市盈率冲破一百倍。你说这泡沫能不破吗？

现在股价回到25左右，市盈率不到20倍，跟京东方它们估值差不多了。泡沫基本挤干净了，继续深跌的空间确实有限。

但是！别急着冲。

上方30到35块全是套牢盘，一层一层的。每往上走一步，都有人解套跑路。没有持续放量，根本冲不上去。近期虽然在24到26区间震荡，量能也偶尔放大，但单日成交额没到15亿以上，都只能当反弹看。

我琢磨着后续大概率两种走法。一种是23到30之间反复磨底，用时间换空间，把套牢盘慢慢消化掉。另一种是面板价格超预期上涨，配合增量资金进场，直接突破压力位。但后一种概率偏低，得利好共振才…