7月24日发布的内幕交易司法解释修订版（7月27日施行）核心要点如下：

1. 前移内幕信息敏感期认定新增“初始动议”认定规则。控股股东、实控人等关键主体向关系密切人员传递初步意向的时间，即纳入内幕信息敏感期，封堵了并购重组等事项在筹划初期的监管盲区。

2. 收紧免责抗辩与量刑标准

封堵“假收购真套利”：持股5%以上股东的收购行为，若明显偏离真实产业并购目的、缺乏合理商业逻辑，不再适用内幕交易免责。 重构量刑体系：全面对接现行《证券法》《期货和衍生品法》及刑事立案追诉标准，统一裁判尺度。

3. 明确知情主体界定拆分证券、期货市场知情人员认定标准，分别对接现行法律，解决以往主体界定模糊、行刑衔接不畅的问题。

关于散户高度关注的高频量化与做空：

本次新规无相关规定。 该司法解释仅针对内幕交易、泄露内幕信息犯罪的刑事裁判规则，不涉及高频量化交易认定、做空机制等程序化交易监管内容。