核心观点：总体看，近半月政策聚焦谋划下半年重点工作，有5大焦点。短期看，7月底政治局会议将大体确定下半年政策基调，可谓再怎么重视也不为过，我们前瞻如下：上半年GDP增速4.7%，基于“保4.5%”角度、下半年GDP增速只需4.3%左右，对应政策更多是抓落实、抢进度，“用好用足”存量政策，也会有增量政策、但不是强刺激，方向上应会围绕消费、就业、重大项目、基建实物量等方面出台针对性、结构性政策，实际节奏将“边走边看”，重点关注：稳股市可能有新表述；扩内需应会突出服务消费、加快“六张网”“十五五”重大项目实施、“在改善民生中扩大内需”；强产业关注“推进新旧动能平稳接续转换”；稳楼市、稳就业也很关键。继续提示：三季度可谓“四期叠加”，外部滞后冲击观察期、存量政策落地期、增量政策酝酿期、“十五五”项目推进期，除7月政治局会议外，仍有4大关注：外部环境、国内基本面的修复节奏、政策加码的实际效果、中长期产业趋势演变。

1、按惯例，7月底政治局会议将大体确定下半年政策基调，可谓再怎么重视也不为过。基于上半年我国经济表现，以及近期高层会议、国常会、各部门发布会等系列会议，我们对年中政治局会议有4大前瞻:

前瞻1：经济形势上，应会肯定上半年经济运行在合理区间、新动能快速成长、高质量发展向新向优，但应也会强调当前仍面临“外部冲击、供强需弱、结构分化”等挑战。

前瞻2：政策基调上，完成全年经济目标、“十五五”良好开局是硬要求，但基于“保4.5%”角度、下半年GDP增速只需4.3%左右，对应增量政策可期、但并非强刺激、更可能是托而不举、节奏“边走边看”。

前瞻3：政策节奏上，短期重点仍是“用好用足”既定政策、重在抓落实、抢进度，增量政策更多是做好研判储备、实际节奏“边走边看”。

前瞻4：重点工作上，总体仍延续中央加杠杆、扩内需、强产业、稳股市、稳就业、稳楼市，重点落在抓落实，并突出出台针对性、结构性政策，其中：稳股市可能有新表述;扩内需应会突出服务业扩能提质、加快“六张网”“十五五”重大项目实施，以及“在改善民生中扩大内需”；强产业关注“推进新旧动能平稳接续转换”；稳就业、稳楼市也很关键。

2、具体看，近半月（7.13-7.26）重大政策下：

> 重要会议与政策：谋划下半年经济工作；关注“十五五”系列规划。

> 地方政策：近期多聚焦强科技、促消费、稳地产。

> 行业与产业政策：促进家政服务业高质量发展。