大悦城控股打响商业不动产REITs第一枪！天津大悦城有望成为首批上市资产

大悦城控股正式启动商业不动产REITs申报工作。7月27日，公司公告拟以控股子公司中粮置业为原始权益人，转让其持有的大悦城（天津）100%股权，以天津大悦城购物中心为底层资产，开展商业不动产REITs发行申报。

这背后是政策窗口的全面打开。2025年11月，证监会就推出商业不动产REITs试点公开征求意见，标志着公募REITs正式从“基础设施”向“商业不动产”扩容。截至2026年6月30日，沪深交易所已累计受理22只商业不动产REITs申报产品，首批4只已于2026年5月上市，第二批4只已完成询价。大悦城此次申报，是央企对政策红利的直接回应。

天津大悦城作为底层资产，质地可圈可点。项目总建筑面积约53万平方米，2011年开业，2025年实现销售额45亿元、客流量2830万人次，是天津核心商圈的标杆商业项目。中粮置业2024年营收23.69亿元，净利润15.89亿元，资产总额383.91亿元，旗下自持运营北京西单、北京朝阳、天津、上海静安4个核心购物中心，总可出租面积32.32万平方米，2024年租金收入19.69亿元。

本次交易尚需监管机构审批，具有不确定性。若成功落地，大悦城控股将成为商业不动产REITs的首批受益者，打通“投融建管退”闭环，为存量商业资产盘活提供范式。