那么2026年市场真正的命门在哪儿？我们当时敲定了四大风险点，现在拿现实一条条对，已经应验了两条。
头号风险，就是特朗普豁免白银关税后，纽约COMEX库存大规模向伦敦回流。
年初我们盯着数据看，到1月21号，COMEX已经连续12个交易日净流出，累计跑了3161万盎司，主要全奔向伦敦。
从年终盛典那会儿算起，到现在回流总量不是我们当初预警的5000万盎司级别，而是1.04亿盎司——直接翻倍。
第二个要命的，是美债危机引爆美元流动性枯竭，导致所有资产被无差别抛售。
现在看，伊朗危机充当了那个导火索，或者说战争风险直接捅破了美债那层窗户纸，流动性瞬间抽干，金银跟着被砸出深坑。

至于第三点地缘冲突缓和和第四点政府干预白银疯涨，目前还没发生，俄乌那边还在打着。
拿数据校准时间轴：从1月24号到5月8号，COMEX白银库存一路俯冲，5月8号砸出阶段大底，之后才开始缓慢反弹。注意了，库存流向拐点就是价格拐点。
当COMEX库存持续流向伦敦，对金银价格就是持续的压制——伦敦做市商手里自由白银多了，相当于弹药库加满，当然有底气往下砸。
上半年他们没砸那么狠，不是因为不想，是因为之前很长一段时间白银从伦敦往纽约搬，伦敦子弹严重不足。
现在的情况更微妙：COMEX库存触底反弹，说明纽约在重建库存，上海也在补库。但伦敦那边的库存并没有降下来，反而还在涨。
这就得留个心眼了……

选自《年初四大风险预言两个已应验？看清银价走势，盯紧四大中心库存！》