跌去93%！“女人茅台”爱美客，能抄？

“女人茅台”爱美客，已经从一千五百多（复权价）跌到一百出头了当年市值1700多亿的公司，现在只剩320亿，蒸发超1400亿，五年跌去93%该不该抄底呢？用一个词来形容它现在的状态就是“等待拐点”这两年整个医美行业都在承压2025年，华熙生物营收下降21.82%昊海生科下降8.33%爱美客也一样去年爱美客交出上市以来首份营收、净利润双降的年报营收同比下降18.94%；归母净利润同比下降34.05%进入2026年，颓势未止，利润端持续崩塌归母净利润同比降32.79%为什么会这么惨？主要还是结构太单一它的明星产品嗨体+濡白天使两款就贡献近九成营收2025年，溶液类（嗨体）营收降27.48%，凝胶类（濡白天使）降26.82%那再看支出端，2025年销售费用3.87亿，同比增长39.72%也就是说，现在陷入了销量需要靠声量支撑的地步但客观来说，它的优势依旧明显，毛利很高爱美客25年综合毛利率92.7%其中溶液类注射产品93.11%，凝胶类注射产品更是高达97.32%和茅台、顶级创新药企站在同一梯队账上趴着近40亿即便25年业绩不好看，还总派了红利6.03亿元所以说人家有钱资产负债率8.3%，基本不借钱总的看，它的财务状况还是能稳住的，现在就看拐点什么时候来16号的时候，爱美客举办发布会，亮相了肉毒素新产品市场也是给予厚望啊，但是我记得肉毒素这玩意不是已经很多了吗？我翻了下数据，国内肉毒素获批产品已有7款，早就不是蓝海了它有什么差异化优势和前辈们PK呢？大家觉得呢？