这波下跌说白了就是融资盘去杠杆拖累市场，盘面情绪早就跌到位了，资金还在持续出逃。流动性弱的个股直接遭重锤，不少标的回撤超六成，调整力度甚至超过15年股灾，根源全是杠杆踩踏。对比海外能明显看出，咱们AI硬件板块跌幅远小于美股、韩国市场，只是跟着外围恐慌情绪被动下杀，不存在单边走熊逻辑。现在抱团行情彻底瓦解，板块无序轮动很难抓主线，不用过度恐慌。交换机、电力这类避险支线走出独立行情，等海外负面情绪消化完毕，市场才会迎来清晰机会。