7月29日，吉利汽车（0175.HK）盘中一度大涨7.64%，报20.44港元，年初至今累计上涨超15%，是A股和H股中唯一实现股价双位数涨幅的中国整车股。

投行方面，摩根大通认为吉利汽车第二季度盈利有望超预期；摩根士丹利预估其二季度净利润将达48亿至50亿元人民币；招商证券国际给予“首推”评级，目标价36港元；杰富瑞、花旗、美银证券等也纷纷给予“买入”“增持”等评级。

为什么涨？背后是业绩在说话。

首先，基本面足够硬。 2026年一季度，吉利汽车总营收838亿元，同比增长15%，创同期新高；核心归母净利润45.6亿元，同比劲增31%。上半年，吉利控股总销量193.48万辆，创历史新高，新能源渗透率达56.9%——每卖两辆车，就有一辆多是新能源。

其次，高端化和全球化两条腿都跑起来了。 极氪、领克月销稳定在4万至5万辆区间；上半年海外出口47.42万辆，同比增长158%，已超2025年全年水平。出口卖得贵、利润高——出口毛利率比国内高出约5至7个百分点。

最后，行业东风也在吹。 7月29日，智能汽车与人形机器人技术协同成为市场焦点；欧洲电动车渗透率持续提升，2026年上半年纯电动车占欧盟新车注册量比例升至20.7%，为吉利海外增长提供支撑。

简单说：吉利不是靠讲故事涨股价，而是靠卖车、卖到海外、卖高端车，真金白银地赚到了钱。投行们看好的，正是这种“内需稳、出海强”的结构性增长逻辑。