那些追涨的基金经理基金基金经理

全球芯片股暴跌之际，二季度砍仓消费追涨科技的基金经理，可谓精准站在了山顶。二季度，包括张坤、刘彦春等多位知名消费赛道的基金经理，纷纷成为“追光者”，旗下基金大幅调仓至彼时行情火热的科技板块，却又迎头赶上7月的大跌。“6月刚从芯片半导体跑出来，你这边又帮我接回。”有基民在投资者社区抱怨道，“我坚定不移的定投了几年消费，结果你们转头就去追高科技了。”季报显示，张坤旗下易方达蓝筹精选二季度大幅减持白酒股，其中贵州茅台从183.2万股砍到96.85万股，减持47%；泸州老窖从2525万股砍到1218万股，减持52%；五粮液从2568万股砍到753万股，减持71%；山西汾酒从1736万股砍到505万股，减持71%。同时，腾讯持仓减持一般，阿里巴巴也卖出了七成以上。首次将中芯国际和东山精密买入前十大重仓，分别持有615万股和182万股，占净值均约2.34%。此前的5月23日，易方达蓝筹精选增聘何一铖和杨思亮共管。何一铖深耕TMT，杨思亮偏深度价值。从独管到三人共管，随后持仓大变，5月和6月正是科技股加速冲顶的时段，增聘TMT方向经理的时间点跟追高买入几乎同步。基金经理显然也认为科技股风险较大，不过仍然追高买入，在易方达优质精选的季报中，基金经理直言“AI需求的增长与部分原材料难以短期扩产导致的短缺形成供需矛盾，这也是最容易产生价格弹性的领域……现在的市场广度缺失，跟1999年的互联网泡沫有较大类似性。”从收益上看，易方达蓝筹精选今年二季度净值跌13.52%，近一个月微涨0.01%。买进的两只科技股中，东山精密跌31.5%，中芯国际港股跌25%。卖掉的白酒股中，贵州茅台涨超11%，五粮液涨5%，山西汾酒涨超17%。二季度，易方达蓝筹精选净赎回18.05亿份，规模从一季度末的268亿缩到204亿，再减64亿。这只基金2021年峰值规模接近900亿。如今还在场的基民，大部分经历了2021年核心资产崩盘、白酒两年阴跌，也扛过账户浮亏40%到50%。刘彦春的景顺长城鼎益换得更彻底，5月9日增聘柯海东共管后，前十重仓股全部换掉，消费和医药出清，换成江丰电子、中际旭创、东方钽业、拓荆科技、芯碁微装等半导体和算力标的。二季度，该基金净值涨了26.28%，跑赢基准近17个百分点，显然是抓住了科技股最后一波加速，帮基金收回一季度的跌幅。景顺长城鼎益净值曲线但截至7月29日，该基金近一月跌了23.71%，把二季度的涨幅又几乎全吞了回去，今年以来跌13.80%，单位净值创2024年9月以来新低。朱少醒的富国天惠做了类似的转向。茅台退出前十大重仓，中际旭创首次进入，继续重仓宁波银行，为连持第24个季度。此外新进泽璟制药，徐工机械、紫金矿业、瑞丰新材退出。二季度富国天惠净值涨14.45%，7月净值从约3.10跌到约2.95，近一个月小幅下跌约3.54%，但中际旭创7月跌了25%，宁波银行等持仓平滑了净值波动。知名医药基金经理赵蓓管理的工银成长精选，一季度十只重仓九只医药，二季度只剩一只，其余全换成了半导体设备、存储、国产算力，该基金近一个月跌8%，年内收益转负。陈皓的易方达科翔二季度净值涨43.21%，前十大重仓全部是AI产业链，近一个月跌11.5%。他季报里坦称，二季度电子、通信等行业大幅上涨，对非AI板块造成巨大虹吸效应。“这种极致分化行情在历史上的牛市阶段极少出现，开始我们也极不适应，但基于对 AI 基本面的持续跟踪判断，还是较快地调整了组合配置，较为坚决地将持仓往受益于 AI 的方向调整。”陈皓谈到。有基金买在山顶，也有基金成功逃顶。例如，杨宗昌管理的易方达供给改革混合，二季度末，该基金前十大重仓股中电子行业占比接近70%，包括华峰测控、北方华创、神工股份、芯原股份、寒武纪等。但从净值表现看，7月以来科技股普跌，大量重仓半导体的基金净值跟随跳水，不少基金一度单日跌超10%，而易方达供给改革的净值反而走势平稳，单日净值波动多数在1%-3%之间。易方达供给改革混合净值表现“二季度更加关注大模型商业化的节奏和人工智能资本开支波动的风险，并在持仓股票的估值大幅上行后，在二季度末逐步减持了部分股票的持仓。”杨宗昌在二季报中谈到。截止目前，易方达供给改革混合近一个月收益为-0.31%，今年以来收益率114.88%，在全市场主动权益基金中排名第一。