微软盘后大涨超8%上季业绩全面超预期下调资本开支指引。美国巨头资本开支放缓的号角终于吹响了。

微软发布最新季报，预计2027财年资本支出为1750亿美元，此前估计为1900亿美元，预计2027财年将保持正的自由现金流。

消息公布后，微软盘后股价暴涨8％。

美国四大科技巨头（微软、谷歌、亚马逊和Me­ta）是全球AI基建最重要的买方，其资本开支占全球AI资本开支的70％。

过去三年，科技巨头资本开支不断上调，AI算力股票一路狂奔。所有分析师和科技股投资者，每天都在重复“资本开支超预期，继续看好AI算力”。

现在终于到了十字路口了。

上周谷歌公布季报，业绩大超预期，但季度自由现金流转负，同时上调2027年资本开支指引，股价暴跌。

现在微软宣布下调资本开支指引，并预计明年自由现金流为正，股价暴涨。

市场的选择已经不言而喻。AI算力基建大跃进的时代已经结束了。