【 Meta电话会：扎克伯格强调“卖掉算力换短期利润是愚蠢的”，烧钱买算力不是赌博是必须 】
（华尔街见闻 2026-07-30 09:56 （
『 摘要：扎克伯格在电话会中指出，广告业务收入同比增速超越同行，AI投资正在获得回报；关于出售算力，其表示仅仅出售所有的计算能力并获取短期利润是愚蠢的，相信销售智能的利润率将持续显著高于直接销售计算能力；其还指出，当前开源模型不如前沿模型强大，Meta作为一家“全栈科技公司”，必须拥有自主构建模型的能力。 』
之前华尔街见闻提及，Meta Q2营收超预期增长28%，但公司将全年资本开支指引区间收窄并上调下限，由此前的1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元。
当地时间7月29日美股盘后，Mete召开财报电话会议，首席执行官马克·扎克伯格与首席财务官Susan Li（苏珊·李）坚持认为，Meta的AI投资不仅正在实实在在地赚钱，而且还在勾勒一个覆盖数十亿人的“超级智能”商业版图。
扎克伯格在会上用大量篇幅为公司的战略进行了坚定的辩护。他认为当前的大规模投入是为了抢占AI基础设施窗口期，回报将逐步通过核心广告业务提升、企业服务、API变现及算力出租等多条路径兑现。
对于为什么要买这么多算力，扎克伯格表示目前的算力远远无法满足所有的需求。此外公司也确实收到了大量关于计算能力的报价，但他强调：
“仅仅出售所有的计算能力并获取短期利润是愚蠢的。我们相信销售智能的利润率将持续显著高于直接销售计算能力。”
同时其认为，当前开源模型不如前沿模型强大，Meta作为一家“全栈科技公司”，必须拥有自主构建模型的能力。
▪️ AI变现初见成效， 广告业务“领跑全行”
市场最关注的收入增速和AI变现能力在二季度得到了有力印证。二季度应用家族广告营收为594亿美元，同比增长27%。
“按美元计算，我们的广告业务报告的同比收入增长速度比其他任何公司报告的广告业务都要快。”扎克伯格在电话会中直言：“因此，这些AI投资正在获得回报。”
AI对推荐系统和广告转化率的提升是业绩增长的核心引擎。苏珊·李指出，基于大型语言模型（LLM）的预测和排序，全球平均每条广告价格同比上涨12%。
目前，Meta平台上已有900万家小型企业至少使用了一种AI广告创意工具，其AI驱动的Advantage Plus端到端解决方案持续增长，年度营收运行率已超过750亿美元。
▪️ 扎克伯格顶住压力， 阐述为何必须“疯狂烧钱”
尽管业务强劲，但高昂的基础设施和算力投资依然是投资者担忧的焦点。扎克伯格在会上用大量篇幅为公司的战略进行了坚定的辩护。
扎克伯格谈到市场的疑虑：“我明白这是一笔巨大的投资，也是一个巨大的赌注，我个人的押注是，投资于此的人将得到回报，并随着时间的推移感觉非常良好。”
对于为什么要买这么多算力，他给出了基于供需关系的判断：“目前的算力远远无法满足所有的需求。”
面对外部高价购买Meta算力的诱惑，扎克伯格阐述了Meta“不出售短期算力，而是投资长期智能”的商业逻辑：
“我们收到了大量以显著溢价购买我们算力的报价。但我们在思考这个问题时认为，相比直接出售算力，出售智能的利润率将继续显著提高......如果仅仅为了获取短期利润而卖掉所有算力，那是愚蠢的。当你有机会在算力之上构建智能时，这将是对算力价值的成倍放大。”
为了支持这种无底洞般的算力需求，Meta甚至拓宽了融资渠道。
不仅通过发债等方式引入低成本的长期资本，就在电话会前一天，Meta宣布与贝莱德（BlackRock）达成战略合作，在德克萨斯州共同开发一个1千兆瓦的新数据中心。
▪️ 扎克伯格的终极野心： 把超级智能直接交到人们手中
除了稳固的核心广告业务，个人与商业AI代理（Agent）构成了Meta未来业绩指引和想象空间的最大看点。扎克伯格在谈及AI长远愿景时使用了极具冲击力的表述：
“我们是唯一一家主要目标是将超级智能直接交到人们手中的大型科技公司。我们不是集中化超级智能，而是专注于广泛分发。”
他大胆预测了个人代理的广阔前景：“如果你展望五年后，没有数十亿人拥有一个了解你目标、全天候为你工作以实现你目标的个人代理，这种可能性极低。”
目前，Meta商业代理已在WhatsApp和Messenger上全球发布，每周有超过100万家企业使用。未来，企业只需在产生实际转化成果时向Meta付费，这有望打造出类似于现有广告系统的全新拍卖商业模式。
面对开源与闭源的路线之争，扎克伯格明确表示Meta不盲从。他认为，当前开源模型不如前沿模型强大，Meta作为一家“全栈科技公司”，必须拥有自主构建模型的能力。
“当你看到世界各地许多有鉴别力的客户和公司想要什么时，他们会想知道他们掌控着自己的命运……我认为开源将很重要，但构建模型也将是其中的关键部分。”
* 点击链接，全文收看Meta2026年第二季度财报电话会议实录（中文翻译稿）： 网页链接
