1分钟印1600万钞票！宋子文抛6成黄金救市，反被老蒋3万亿坑惨了、

1947年2月的上海，黄金涨到每两5万多元法币，美元涨到1.1万多元。

商店不敢随便报价，拿到工资的人急着买米买布，有钱人则忙着换黄金。大家怕的不是今天不能花，而是明天还能买多少东西。

法币发行初期，100元可以买两头黄牛。到1946年，100元只够买六分之一块肥皂。

1937年，法币发行额约14亿元，到1945年已经增至5569亿元。

战争结束后，军事和行政支出没有明显下降，印钞规模仍在扩大。

1947年，军费支出达到100万亿元法币，财政收入只有17万亿元，缺口高达83万亿元。

上海五家大型印刷厂昼夜开工，平均每分钟印制面额合计1600万元的法币，仍然不够，还要委托英国和美国的印刷机构继续印制。

这些数字落到普通人身上，就是工资追不上物价。

钱发到手后，大家会尽快买成粮食、布匹、黄金或外币，因为放得越久，购买力越低。

宋子文决定用黄金回收法币。

1946年3月8日，中央银行开始在上海配售黄金。办法很简单，政府卖出黄金，收回社会上的法币，再让这些钱退出流通，希望借此缓解物价上涨。

到1947年2月，中央银行累计售出黄金353万两，约占库存六成，收回法币9989亿元。

问题是，同期法币发行额从12612亿元升至48878亿元，增加36266亿元。另有史料按不同起算时间统计，新增发行额为32483亿元。

无论采用哪一种口径，新增法币都远远超过黄金回收的数量。旧钞刚被收回，更多新钞又进入市场。

黄金储备有限，财政缺口却不断扩大，这项政策从一开始就很难长期维持。

黄金公开配售还改变了市场预期。越来越多人发现，黄金比法币更能保值，购买者迅速增加，金价随之上涨。商家又按照黄金和外汇价格调整商品售价，物价压力进一步加重。

1947年2月15日，傅斯年在《世纪评论》发表《这个样子的宋子文非走开不可》，集中批评宋子文的黄金政策、工业政策、对外信用和办事能力。

社会各方对经济恶化的不满，很快集中到宋子文身上。

2月17日，相关方面公布经济紧急措施，停止黄金买卖，限制外汇流通，并要求民间持有的黄金按规定处理。

几个月前，人们还可以用法币购买黄金，几个月后交易突然被叫停，政策反复进一步打击了市场信心。

从普通人的角度看，最难承受的不是金价涨跌，而是财产没有稳定的保存方式。法币不断贬值，黄金交易又受到限制，手里的积蓄随时可能缩水。

1947年3月1日，宋子文辞去行政院院长职务，中央银行总裁贝祖贻随后离职。人员更换了，通货膨胀并没有立刻停止。

宋子文确实低估了黄金市场的反应，也没有处理好政策连续性。但危机的根源，仍是财政收入远远覆盖不了支出，货币发行长期承担了筹款功能。

黄金可以暂时收回一部分法币，却不能代替税收，也填不平持续扩大的军费缺口。

发行端没有控制住，储备消耗得越快，货币信用受损就越严重。

信息来源：中国社会科学院近代史研究所。