一只会下金蛋的母鸡：剖析中山公用的核心投资价值
中山公用（000685）是A股稀缺的“公用事业打底+金融股权造血”双轮标的，如同自带稳定现金流的母鸡，一边产固定鸡蛋，一边孵化高弹性金蛋。
底层主业是中山市独家水务、污水处理、垃圾焚烧与分布式光伏，属于刚需特许经营业务，不受经济周期大幅波动影响，每年提供稳健经营利润与现金流，构筑股价安全底仓，波动远小于周期股与题材股。
真正的“金蛋来源”是其持有广发证券超10%股权，采用权益法核算，券商景气周期里，广发的净利润会按比例计入投资收益，贡献公司九成左右的归母净利，也是2026年上半年业绩大幅增长的核心动力。依托广发信德合作设立的产业基金，公司还间接布局新能源、半导体科创项目，埋伏IPO退出的长期增值空间。

当前个股市盈率仅7倍左右，股权资产价值极高，估值被明显低估。