摩根大通（原文：《中国债券分析——2026年第二季度回顾》 商业银行在中国银行间市场的政府债与金融债持有量中分别占据72%和56%的主导地位，但在公司债市场的持有比例则已降至30%。 这一结构反映出银行作为被动配置盘主导了低风险的利率债，而在需主动定价的公司债领域，承载理财资金的其他投资者类别反以58%的占比成为最大持有人。 这意味着公司债市场的定价权与边际流动性已显著脱离银行资产负债表，转移至受市场情绪驱动的广义资管资金手中。出生时被抱错两女子错换37年人生