本周A股走出剧烈震荡、极端分化行情，典型存量资金博弈、高低快速切换。

上证指数周线小幅震荡，区间3767–3858点；市场情绪一波三折：周一高开冲高，周二、周四连续出现大幅跳水，场内恐慌释放；周五7月收官迎来强势反攻，双创指数大幅回暖，超4600家个股上涨，修复本周大半亏钱情绪。成交量维持2万亿上方，资金分歧巨大；北向资金呈现日内高抛低吸，没有持续单边流入。风格特征：前期高位硬科技剧烈震荡杀跌，低位板块轮番承接；周五资金回流半导体、通信、AI软件成长赛道。本周强势主线1. AI应用、传媒游戏主线切换信号显现，资金从上游硬件逐步流向变现端。临近ChinaJoy展会，叠加新版游戏版号放量，AI短剧、数字内容、教育软件持续活跃，不少个股走出趋势反弹。2. 医药生物持续有机构资金低位布局，经过长期调整，避险资金持续涌入，创新药、中药、医疗器械轮动表现，防御属性突出。3. 电力、电网基建持续高温负荷创新高，叠加核电项目审批加速，新型电力系统、储能细分反复异动。4. 低位消费（食品、零售）科技赛道回调阶段，资金选择防御板块避险，高低切换下迎来阶段性修复。本周承压重灾区1. 高位算力、光模块、部分半导体硬件前期涨幅巨大，获利盘兑现压力集中，周中出现踩踏式调整，波动极大；周五迎来资金小幅回流，但内部分化严重。2. 传统红利权重（银行、石油、煤炭）市场风险偏好回暖时，资金持续流出，震荡走弱，避险属性阶段性失效。