科技股是股市永恒的主题！

1、 最近两年股市里硬科技股暴涨，最近二个月它们又暴跌；最近一周在亚马逊、微软等云计算服务公司利润大增带动下， 之前两年没有涨什么的软件股开始上涨了一些。 股市里的机构们、大资金们这两年把该挖掘的潜力股都挖掘完了，它们扛着锄头在小小的花园里挖呀挖，地下水都挖出来了，照理说应该没有什么它们这些大资金还没有发现的科技股了。传统股这两年尤其是这一年不受待见，因为传统行业、一般行业股想象力的确不高，只能靠分红来得到利润，但对大部分股民来说要靠股票的派息来赚钱，本不是股民们进入股市的初衷，所以这也是最近三十年里，美股这几十年里，唯有科技股才是股市永恒主题的原因。 因此我认为传统股也应该涨一些，但长期未来三五年我的重点关注依然是科技股，不会转向。

2. 那么科技股里还有没有没有被机构们发现的璞玉股呢 ？ 有，我炒股水平不行但也找到一只股（拒绝任何人参与），它就是紫光股份这家公司。

紫光股份我可以说关注它十几年以上了，之前我大学同学也在炒股，他几次说紫光股份十几年没有涨，问我觉得这个股怎样，我都回答是不能碰，因为它新华三股权结构当时没有理清。 今年6月10日后它新华三股权结构终于理清了，我觉得等待十年终于可以开始重视它了。新华三是紫光股份最主要营收来源，也是他最大子公司。它主要三个逻辑，这三个逻辑大概率会在未来三五年发挥较大作用，使得它业绩高速或快速增长。

第一、新华三的高端路由器（电信级路由器）在全国排名前三，它自研路由器 NP芯片（网络处理器），这个芯片是非常复杂和高科科技的，如果单纯比较科技含量，比高端交换机芯片技术难度高出不少，这也是这种高端芯片全球能自研的公司没有几家的原因。 我国路由器 NP芯片和路由器一起生产且大量出货的公司只有三家：华为、中兴通讯、新华三（紫光股份）。 人工智能算力时代对高端路由器的用量不是减少了而是增速较高，按照 DELL ORO GROUP这家权威第三方机构今年 7月份的最新预测， 高端路由器未来五年的复合增速高达 16%。 算力中心机房内部主要用算力交换机，对高端路由器用量几乎很少，但只要是跨算力机房，跨园区，跨城市，西数东算等大量场景，中大型企业算力机房网络出口等地方（银行、能源、交通等大型企业算力机房）都需要用到高端路由器。 高端路由器不是你我家庭里上网用的路由器，两个完全不是一个档次的，技术含量差十万八千里。

因此高端路由器是未来三五年快速成长的一个行业， 大量中大型企业自己建算力机房，运营商也大量建设算力机房，比如阿里巴巴公司在全国 11个地区建立了大型机房，有些一个城市内就有很多个独立机房（全国总共超 60个），你只要跨出单独机房就需要高端路由器，一个城市内只要跨机房，跨区域之间就需要路由器。因此可以看出未来高端路由器的市场需求不是减少而是增加了。

第二、 新华三的算力交换机在国内排名第二，第一是华为，第三是锐捷网络（在细分如互联网企业如字节跳动等，锐捷暂排第一）。 算力交换机大部分股民都知道是未来三四年高速增长的一个行业，尤其是超节点算力集群里对交换机的用量大幅增加，随着这个产品部署加快，未来对交换机用量会成很多倍增长。 因此这个行业高速增长已经是定局，这也是锐捷网络股票两年多涨幅十倍的原因，动态市盈率前期最高时达 110倍。 新华三公司目前的交换机，在低速交换机上有自己自研的交换机芯片，但在 51.2T及以上没有自研交换机芯片，国内华为和中兴通讯有。

第三、 新华三在云计算基础软件上具有较强的优势，紫光云在私有云的政务云基础设施市场上全国排名第三，政务数据治理细分上排名全国第二，具有独特优势。 在私有云的超融合一体机上它排名全国前一二名。 但在公有云，混合云方面，阿里云、腾讯云、华为云、百度云等属于全国的前面， 这块则紫光云在十名之后了。 国内私有云市场规模 2025年是2405亿，同比增速为 12.7%，私有云平台软件增速为 27.2%，政务、国营银行、能源、军工、医疗等行业，法律要求敏感数据本地留存，保密要求、自主可控，因为这类型企业过公司天然无法上公有云。 私有云预计未来五年平均增速为12%---13%，私有云软件增速预计 25%--28%，国内私有云基础平台上最强的是华为、新华三、深信服三家公司。

因此从以上分析可以看出，紫光股份未来三五年以上三块的业务会快速甚至高速增长，这里还不谈网络安全产品、超节点算力集群产品、AI服务器产品。 按照紫光股份半年报预告算全年扣非后业绩可能约 1.2元 -- 1.3元之间，如果下半年算力建设提速则可能业绩为1.4元 --1.5元之间， 那么目前它股价动态市盈率为 22倍---27倍之间。 在我这个炒股三十年的老股民估值体系看，紫光股份的市盈率属于即使 2011年，2016年，2018年大熊市里也不可能出现的估值 ！ 因为像新华三、中兴通讯这样的全国知名的真正高科技企业，这三十年来市盈率估值从来没有低于 35倍的任何先例。 如果在平衡股市时，正常定位也应该是 50倍--55倍之间， 如果股市牛市中则可以定位到 70倍--75倍之间（我能给出中国股市的最高市盈率标准），目前中兴通讯的动态市盈率为70倍左右是合理的（如果按去年业绩算则为 50倍左右，因为今年一季度它业绩是下滑的）。紫光股份是目前五千家上市公司里，科技含量排名至少是前十名的公司，退一步说也是前十五名公司，是我国真正的硬科技，不掺水分的高科技公司！

3、 对于紫光股份这样低估的市盈率，我只能说此刻：何其有幸然我遇到你，希望不要未来何其不幸我失去了你。 十五年前我当时全仓持有网宿科技这个当时高科技股时，为了一元钱差价错失之后涨幅三十倍的它，希望这次历史不会重演。但再次强调以上只是我这个在网络通信公司工作三十年老股民的个人感觉，强烈拒绝任何网友参与，都是成年人了，希望完全对立思考 ！！