美联储9月加息预期降温 近期美联储9月加息预期明显降温。美国核心通胀数据边际回落，核心PCE低于市场预期，物价上行压力有所缓解，削弱了立刻加息的紧迫性。

就业市场动能走弱，非农新增就业不及预期，显示高利率对经济的抑制效果逐步显现，过度收紧容易加剧经济下行风险。7月议息会议维持利率不变，释放出数据依赖信号，多数委员倾向继续观察后续数据，而非急于加息。同时国际油价回落，减轻能源端推升通胀的担忧。

市场担忧持续加息会放大衰退风险，美债收益率上行也客观抬升融资成本，替代部分加息效果，多重因素共同压低9月加息概率。