北京时间 8 月 5 日凌晨，SpaceX 发布了上市后的第一次季度财报。财报显示：公司第二季度营收78.14亿美元，同比增长92%；运营亏损1.43亿美元，上年同期为亏损9.7亿美元，亏损大幅收窄；二季度资本开支183.7亿美元。截至第二季度末，SpaceX拥有的现金、现金等价物及可交易证券达1000亿美元，在手订单达475亿美元。

按业务板块：

太空（火箭发射业务）：第二季度营收9.62亿美元，同比增长29%。截至6月30日的6个月内，公司共完成78次发射，向轨道输送了1041吨载荷。

网络连接（以星链Starlink项目为主）：第二季度营收42.9亿美元，同比大幅增长66%。财报显示，截至第二季度星链总用户数达到1200万，同比实现翻倍，环比增加170万；每用户平均收入（ARPU）保持在66美元。

AI业务：第二季度营收25.6亿美元，同比大幅增长247%。公司算力容量从第一季度的1.0 GW提升至1.4GW，签订了多项云计算服务协议，合约销售总额达141亿美元，带来了16亿美元的AI基础设施收入增量。

总体而言：SpaceX Q2财报显示出“星链稳定现金牛 + AI高速增长引擎 + 星舰长期颠覆”的三轮驱动格局。其中星链业务仍占主导，但AI业务快速崛起，已贡献超过三成营收，且利润率改善明显。整体上SpaceX运营亏损大幅收窄，经营利润强劲增长，显示规模效应与运营杠杆正在显现。

但市场短期市场更关注AI投入的规模与回报节奏，以及对首批股票解禁后涌入市场感到不安。在财报发布的两个交易日后，8月6日，SpaceX将允许内部人士出售高达20%的持股，这将成为短期内多空博弈的焦点。

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