北京时间8月5日晚到6日凌晨，美股分化特别有意思，大盘没跌，道指还创出新高，可两只热门科技股直接遭遇重锤。SpaceX单日大跌13.61%，市值一下子蒸发2250亿美元，直接被Meta反超。从6月高点算起，股价近乎腰斩，如今已经跌破135美元的发行价。这份是它上市之后交出的第一份成绩单，单看营收其实很不错，同比大涨92%，AI收入增幅更是惊人，但市场根本不买账。真正让人焦虑的是花钱速度，二季度资本开支直接冲到184亿美元，绝大部分都砸进AI算力建设，赚来的现金流全都投出去扩产。更要命的是紧接着就迎来巨额解禁，9亿多低成本老股可以卖出，资金提前恐慌出逃。马斯克描绘了万亿营收的长远蓝图，可短期市场更关心什么时候能停下烧钱，拿到实实在在的自由现金流。

另一边AMD业绩本身不差，二季度营收、数据中心芯片收入都大幅上涨，问题就出在下一季的业绩指引。之前股价早就把市场最乐观的预期全部涨完，只要数据没能达到天花板预期，获利资金就果断跑路砸盘。

现在美股AI行情早就不是普涨行情了。英伟达当天逆势走高，资金开始做筛选，那些能稳定兑现收益、不用无休止砸钱扩产的公司更受青睐，而需要持续大额烧钱扩张的标的，资金开始回避。SpaceX放出消息要用星链跨界做移动通信，直接冲击海外三大运营商，几家电信股同步走弱。

说白了市场心态已经变了，早期大家赌AI故事，现在开始算账，巨额投入能不能换来对等的利润回报，预期稍微差一点，股价就会迎来猛烈的调整。科技股