【华源金属新材料】黄金右侧曙光初现，权益配置价值凸显
本轮上涨驱动： 起因 周二美国财长贝森特公开表态中披露待敲定的临时通航谅解草案，布伦特原油应声下跌6%，通胀预期回落引发加息预期下调；加速 周三晚的7月ADP小非农仅有4.4万人，大幅低于预期的7万人及前值9.5万人，美国经济韧性受到质疑

影响： 当前黄金交易的核心矛盾，在于短期压制金价的基本面何时与中长期看多叙事完成共振，年内美联储是否加息落地成为博弈焦点本轮油价回落刺激的金价弹性显著高于此前几次通航预期驱动的反弹程度，我们判断黄金多头力量正在成为市场主导，趋势共识逐步形成

投资建议： 中东和谈仍存在反复反转的可能性，目前暂未能完全确认趋势性右侧，但两次4000点试探已验证强支撑位，金价下行空间有限而上行空间极大，黄金权益已进入高性价比配置区间接连两日大涨后估值已充分修复，此时若风偏较低也可以等右侧确认后再入场，长周期大空间行情下收益率依然有保障
β阶段建议均衡配置黄金权益，尤其重视紫金黄金国际、赤峰黄金、四川黄金等高成长性标的