【凯盛新能600876·监管警示】继联创光电之后，又一家央企控股踩雷。信披违规不是孤例，而是 A 股治理短板信号。

📌 监管警示函要点（8/6 上交所+河南证监局）- 连续 12 个月累计诉讼仲裁 3.33 亿元（占近一期净资产 10.73%），按规则达到披露门槛但**迟至 2026/6/29 才补充披露**——信披不及时；- 责任人：董事长**谢军**、总经理**陈鹏**、董秘**陈红照**三人被记入证券期货市场诚信档案；- 上交所要求 1 个月内交整改报告（全体董事/高管签字）；- 性质：监管警示函（情节尚未达证监会立案/处罚，但已是明确警示信号）。

🔥 比联创光电更狠的是基本面① **2026 上半年预亏 7.53-8.9 亿元**，同比近翻倍（去年同期亏 4.49 亿）——光伏玻璃价格探底+资产减值；② **营收三连降**：65.95→45.94→32.44 亿（-30%/-29%）；③ **资产负债率 73.33%**（2025）持续攀升（59.34→64.45→73.33）；④ 实控人**中国建材集团（持股 29.90%）**——央企背景但赛道不行也是白搭，光伏玻璃产能严重过剩；⑤ 治理瑕疵+业绩增亏+高杠杆 = "三杀"。

⚠️ 为什么"前有联创现在凯盛"是信号- 联创光电（8/4）→实控人被证监会立案+债务逾期5.06亿+账户冻结3.96亿+25起诉讼；- 凯盛新能（8/6）→上交所+河南证监局双双警示函+信披违规+诚信档案留痕；- 两天两家暴露治理问题——**不是孤例，是监管在"收紧"信披合规检查**，8 月后大概率还有更多公司被翻旧账；- 关联点：都是"实控人/管理层失职+信披不及时+诉讼"模板——A 股治理短板系统性暴露。

🎯 落点（框架，非建议）- 凯盛新能：信披警示函属**"明牌利空"但已消化**（公司当天仅小幅波动 -0.57%），但**预亏近翻倍是真刀真枪**，短期别接飞刀；- 联创光电：连续两个跌停后未企稳，**底部远未到**，抄底=接刀；- 共同教训：**任何"信披迟到+诉讼累积+管理层失职"信号出现**，第一时间回避，不博弈利空出尽；- 8 月财报季+监管收紧期，**主动排查持仓股的诉讼/质押/审计意见**，三类公司风险最高：①信披历史违规 ②高负债+现金流差 ③实控人/管理层频繁变动。

非投资建议，仅供逻辑参考。股市有风险，入市需谨慎。

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