印度手机出口暴涨127倍，中国光伏九家龙头预亏超500亿：出海不是简单搬产线

有些数字，摆出来就很值得深思。

先看手机行业。
2014年，印度手机制造厂只有2家；到2024-25年，已经增加到300家。手机产值增长28倍，出口额增长127倍，达到约2万亿卢比。

印度手机出口增速确实很快：

- 2023财年：111亿美元
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- 2024财年：156亿美元，同比增长40.5%
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- 2024-25财年：241.4亿美元，同比增长55%
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- 2025-26财年上半年：134亿美元，同比增长59%
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- 2025年9月单月：17亿美元，同比增长87%

智能手机已经超过石油和钻石，成为印度第一大出口商品。
在美国市场，2025年第二季度，印度首次超过中国，成为美国最大手机供应国，占44%份额；中国份额从61%降至25%。2025年1-5月，美国从印度进口手机额同比上涨182%，达到93.5亿美元。

苹果近5年在印度累计出口iPhone总值已突破500亿美元。
而早年进入印度市场的部分中国手机厂商，却面临资产冻结、罚款、市场份额下滑等问题。小米被冻结和罚款超48亿元；vivo被冻结约46.5亿卢比资产，CEO曾被限制离境；OPPO和realme也遭遇巨额罚款和份额下滑。

这说明，产业转移不只是市场拓展，也可能伴随着技术溢出、规则风险和本土竞争。

再看变压器。
2020年印度变压器出口约21.47亿美元；2024-25财年达到30.24亿美元，4年增长近50%。全球变压器出口总额约300亿美元，印度占比约11%，排名第二，仅次于中国。美国一年从印度进口变压器约10亿美元，占印度相关出口的三分之一。

曾经参与印度变压器项目的保变电气，2012年投资超过2亿元建厂，2025年却以1.37亿元贱卖股权退出。13年布局，最后以低价清仓收场。

更值得关注的是光伏。
2014年印度光伏组件产能约2.3GW；2025年7月达到68.4GW，预计全年可能超过125GW，10年翻了30多倍。

中国曾向印度大量出口光伏设备和产品。2024年，中国对印度光伏产品出口超过200亿元。但与此同时，中国光伏龙头企业2025年业绩承压明显：

- 通威股份：预亏90亿—100亿元
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- TCL中环：预亏82亿—96亿元
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- 天合光能：预亏65亿—75亿元
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- 隆基绿能：预亏60亿—65亿元
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- 晶科能源：预亏59亿—69亿元
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- 晶澳科技、阳光电源、福斯特、福莱特等企业也出现不同程度亏损

九家龙头合计预亏超过435亿元，最高可能接近500亿元。

2025年一季度，中国光伏组件出口约62GW，同比下降8%。而印度电池片、硅锭和组件产能仍在扩张，其溢出产能正在全球市场参与竞争。

手机、变压器、光伏这三个行业，放在一起看，能看出一个共同问题：
企业出海不是简单把工厂搬出去，还要考虑技术控制、供应链安全、规则风险和长期竞争力。

产业合作可以做，市场拓展也可以做，但核心技术、关键工艺、核心零部件，不能轻易交出去。
商务部已经将部分光伏设备纳入出口管制，这也是在提醒企业：出海要有布局，也要有底线。

不是所有技术都适合“手把手教”。
能合作的合作，该守住的必须守住。